Мультимедийный центр Prology DVU-750 2DIN по выгодной цене
Производитель оставляет за собой право на внесение изменений в конструкцию, дизайн и комплектацию прибора без предварительного (дополнительного) уведомления об этих изменениях.
Доставка по Крыму в город: Алупка, Алушта, Армянск, Бахчисарай, Белогорск, Вилино, Гурзуф, Джанкой, Евпатория, Керчь, Красноперекопск, Раздольное, Саки, Ленино, Старый Крым, Судак, Севастополь, Симферополь, Феодосия, Щелкино, Черноморское, Ялта
Доставка по России в город: Анапа, Армавир, Азов, Астрахань, Белгород, Брянск, Крымск, Ейск, Майкоп, Магнитогорск, Уссурийск, Мирный, Черкесск, Владикавказ, Волгодонск, Нижний Новгород, Сыктывкар, Стерлитамак, Саранск, Снежинск, Новый Уренгой, Нефтекамск, Йошкар-Ола, Москва, Орехово-Зуево, Калининград, Тверь, Улан-Удэ, Артем, Псков, Долгопрудный, Богородское, Бийск, Пенза, Петрозаводск, Кострома, Мурманск, Томск, Архангельск, Северобайкальск, Георгиевск, Шахты, Нижнекамск, Вологда, Кемерово, Гатчина, Хасавюрт, Магадан, Нальчик, Тольятти, Ставрополь, Электросталь, Оренбург, Александров, Владимир, Коломна, Ярославль, Березники, Рыбинск, Кызыл, Южно-Сахалинск, Надым, Нерюнгри, Иваново, Ижевск, Алматы, Нижний Тагил, Златоуст, Курск, Волжский, Сызрань, Белоярский, Альметьевск, Абакан, Рубцовск, Смоленск, Благовещенск, Невинномысск, Сосновый Бор, Грозный, Липецк, Волгоград, Клин, Подольск, Петропавловск-Камчатский, Омск, Краснодар, Зеленоград, Череповец, Находка, Киров, Чита, Махачкала, Горно-Алтайск, Дзержинск, Бердск, Орел, Ноябрьск, Новокузнецк, Санкт-Петербург, Астана, Люберцы, Чусовой, Одинцово, Самара, Ульяновск, Рязань, Серпухов, Димитровград, Сургут, Челябинск, Новороссийск, Екатеринбург, Таганрог, Минеральные воды, Нижневартовск, Хабаровск, Сочи, Мытищи, Красногорск, Миасс, Новочеркасск, Ессентуки, Воронеж, Ростов-на-Дону, Норильск, Атырау, Набережные Челны, Дубна, Ачинск, Салават, Усть-Каменогорск, Нарьян-Мар, Курган, Серов, Пятигорск, Якутск, Северск, Тамбов, Красноярск, Пермь, Великий Новгород, Саратов, Калуга, Ханты-Мансийск, Шымкент, Казань, Старый Оскол, Павлодар, Иркутск, Новосибирск, Уфа, Салехард, Кисловодск, Химки, Балаково, Тында, Тюмень, Костомукша, Соликамск, Комсомольск-на-Амуре, Видное, Обнинск, Междуреченск, Братск, Выкса, Орск, Южноуральск, Тула, Бодайбо, Прокопьевск, Железноводск, Владивосток, Чебоксары, Барнаул, Элиста, Тамань, Темрюк, Геленджик, Славянск-на-Кубани, Туапсе, Невинномысск, Светлоград, Батайск, Новошахтинск, Зерноград, Быстрогорский, Урюпинск, Новомосковск, Боровка, Великие Луки, Ковров, Колпино, Выборг, Глазов, Зеленодольск, Новочебоксарск, Гусь-Хрустальный, Ногинск, Шуя, Татарово, Ржев, Торжок, Клинцы, Храповка, Елец, Камышин, Горьковский, СПБ, Вольск, Кузнецк, Заволжье, Кстово, Александрия, Жигулевск, Чистополь, Елабуга, Стерлитамак, Салават, Первоуральск
Уточните, если вашего города нет в списке.
отзывы, прошивка, USB, SD, инструкция, магнитола, Bos Mini
Технические характеристики
Основные технические параметры мультимедийного центра Пролоджи DVU-750:
- напряжение питания — 12 В;
- мощность усилителя (пиковая) — 220 Вт;
- диагональ экрана — 7″;
- разрешение монитора — 800*480 точек;
- количество ячеек памяти для радиостанций — 18;
- ширина корпуса — 178 мм;
- высота — 100 мм;
- глубина — 79 мм.
Какую магнитолу рекомендуете покупать:Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.
Функции
Основные функции магнитолы:
- прием радиостанций в диапазонах УКВ, МВ и СВ;
- встроенная память на 18 частот;
- декодирование музыкальных файлов форматов MP3, WMA, FLAC;
- просмотр видео MPEG 4 и MKV;
- выведение на экран фотоснимков в формате BMP или JPEG;
- совместимость с мобильными телефонами;
- поддержка телефонной связи в режиме «свободные руки»;
- совместимость с внешними пультами управления;
- возможность подключения камеры заднего вида.
Плюсы и минусы
Преимущества магнитолы:
Ты водитель автомобиля?! Тогда ты сможешь пройти этот простейший тест и узнать … Перейти к тесту »
- низкая стоимость;
- возможность просмотра фильмов;
- декодер файлов формата Flac;
- наличие блока беспроводной связи.
К недостаткам Prology DVU-750, по отзывам покупателей, относятся:
- при повышении громкости в колонках слышны шумы от усилителя;
- низкая чувствительность тюнера;
- сложности при коммутации штатных пультов управления на руле;
- низкое качество микрофона;
- самопроизвольные сбои настроек.
Инструкция по эксплуатации
Для управления оборудованием используется сенсорный дисплей и кнопки, вынесенные на левую кромку корпуса. В набор входит инфракрасный пульт управления, для использования клавиш на рулевом колесе необходимо установить сопрягающий блок. Рядом с клавишами находятся разъемы для подключения внешних накопителей. Регулировка параметров производится через меню, которое вызывается нажатием на
Магнитола оборудована поворотным регулятором звука, предусмотрена возможность быстрого снижения громкости. Для изменения яркости дисплея имеется отдельная кнопка, предусмотрен режим отключения дисплея (например, в ночное время). Для настройки радиоприемника используется экранное меню, владелец осуществляет поиск частот вручную или в автоматическом режиме. Частоты заносятся в ячейки памяти, для вызова требуется нажать сенсорную клавишу на экране.
Для изменения режимов воспроизведения музыки применяются кнопки на дисплее. Магнитола поддерживает повтор выбранной композиции, возможно воспроизведение мелодий в случайном порядке. Производитель предусмотрел скрытую кнопку для сброса настроек до заводских параметров.
Монтаж и подключение
Для установки Bos Mini DVU-750 используется металлическая обойма, которая фиксируется в панели приборов винтами. Допускается монтаж оборудования без шахты, крепление осуществляется винтами.
Коммутация к бортовой сети производится жгутами с разъемами ISO, в конструкции предусмотрены дополнительные входы и выходы для внешних акустических устройств и мониторов.
Электрическая цепь предусматривает подсоединение к системе подсветки приборов, что позволяет синхронно изменять яркость светодиодов, установленных под клавишами управления.
Как прошить магнитолу
Прошивка производится с помощью планшета или карты MicroSD. Включение режима восстановления магнитолы производится длительным нажатием на кнопку пуска, затем клавишами регулировки громкости звука необходимо выбрать параметр Apply Update. После установки новых файлов система запрашивает перезагрузку. Если пользователь испытывает затруднения с установкой программного обеспечения, то рекомендуется обратиться в сервисный центр.
Отзывы Prology DVU-750 | Автомагнитолы Prology
Подробные характеристики
Состав
- Радиоприемник
- есть, цифровой тюнер
- CD-проигрыватель
- нет
- MP3-проигрыватель
- есть
- DVD-проигрыватель
- нет
- Blu-ray-проигрыватель
- нет
- Усилитель
- есть
- Эквалайзер
- есть
- Навигатор
- нет
- ТВ-тюнер
- нет
Общие характеристики
- Пиковая мощность
- 4×55 Вт
- Типоразмер
- 1 DIN
- Интерфейс CD-ченджера
- нет
- Цвет
- черный
Поддерживаемые носители и форматы
- Форматы
- MP3, MPEG4, WMA, JPEG
- Поддержка карт памяти
- SD
Дисплей
- Диагональ дисплея
- 7 дюйм
- Тип дисплея
- многоцветный, сенсорный, моторизированный
- Размеры дисплея
- 800 х 480 пикс
- Формат дисплея
- 16:9
- Регулировка яркости подсветки
- есть, автоматическая
Управление
- Инфракрасный пульт
- есть
- Джойстик на руле
- возможно подключение
- Автопоиск станций
- есть
Интерфейсы
- Входы
- USB
- USB на передней панели
- есть
- Вход аудио на передней панели
- есть
- Выходы
- аудио, видео композитный
- Поддержка Bluetooth
- нет
- Подсоединение по стандарту ISO
- есть
- Поддержка камеры заднего вида
- есть
Тюнер
- Поддержка диапазонов
- FM, СВ
- Тюнер с дальним приёмом
- есть
- Число предустановок FM/AM
- 18 / 12
Дополнительно
- Регулировка тембра
- есть
- Размеры (ШхВхГ)
- 178x50x165 мм
- Вес
- 1600 г
Перед покупкой уточняйте технические характеристики и комплектацию у продавца.
|
Рекомендованная цена: |
Новый бездисковый мультимедийный центр 2017 года. Модель с большим ЖК экраном 177 мм (7”) с графическим интерфейсом, встроенным слотом для карт памяти SD и интерфейсом USB, поддержка беспроводной технологии ХАРАКТЕРИСТИКИ
|
PROLOGY DVU-750. Честные отзывы. Лучшие цены.
На этой странице вы найдёте описание, продавцов и цены, чтобы купить дешевле, видеообзоры и отзывы владельцев об автомагнитоле PROLOGY DVU-750. И можете оставить своё мнение о модели в комментариях.
Быстрый Переход к Нужному Месту:
Технические характеристики
| Гарантия | 1 год |
| Страна | Китай |
| Срок службы | 2 года |
| Макс. выходная мощность | 4 x 55 Вт |
| Ном. выходная мощность | 4 x 22 Вт |
| Размер установочного места | 2 DIN |
| Формат аудио | MP3/ WMA |
| Формат видео | MPEG4/ DivX/ AVI/ XviD |
| Воспр. медиафайлов с устройства Android | Да |
| Громкая связь Bluetooth | Да |
| Встроенный модуль Bluetooth | Да |
| Беспроводное воспроизведение музыки | через Bluetooth |
| Сенсорный экран | Да |
| Моторизированный экран | Да |
| Цифровой тюнер | УКВ+FM/AM |
| Текстовые сообщения RDS | Да |
| Панель управления | несъемная |
| Подсветка кнопок | зеленая |
| Вход 3.5 мм аудио | 1 (фронтальный) |
| Порт USB | 1 х тип А (фронтальный) |
| Выход RCA аудио | 2 шт |
| Подключение камеры заднего вида | Да |
| Выход на активный сабвуфер | 1 шт |
| Выход RCA видео композитный | 1 шт |
| Разъем ISO | Да |
| Кабель USB | дополнительная опция |
| Установочный набор | Да |
Автомагнитола Prology DVU-750 – настоящий мультимедийный центр, который можно использовать как для прослушивания музыки, так для просмотра видео во время остановок и для демонстрации фотографий на большом 7-дюймовом экране. Сенсорная система управления предоставляет быстрый доступ ко всем его функциям и облегчает поиск нужного момента в фильме или треке.
РАЗНЫЕ ИСТОЧНИКИ СИГНАЛА
Устройство снабжено встроенным цифровым радиотюнером, способным автоматически находить оптимальную частоту для получения чёткого звука. Оно может воспроизводить файлы с флешек и карт памяти SD, а также синхронизироваться со смартфонами и планшетами через Bluetooth – в том числе для использования в качестве гарнитуры громкой связи.
УДОБНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Входящий в комплект беспроводной пульт позволяет сидящим на заднем ряду пассажирам менять уровень громкости и переключаться между разными функциями магнитолы. В ней также предусмотрена возможность подключения к штатным кнопкам управления на руле.
РАСШИРЕНИЕ КОНФИГУРАЦИИ
Разъёмы на тыльной стороне магнитолы могут использоваться для подключения сабвуфера, усилителя, камеры заднего вида и дополнительного экрана.
Видео
Отзывы и обзоры
Смотрите видео (выше) и обзоры (ниже), они часто лучше текстовых отзывов. Прочитать больше отзывов или оставить свой вы можете в комментариях к этой странице. Спасибо за ваш отзыв или оценку!
Андрей
Нормальная магнитола. Звук хороший, считывает всё что нужно. Уже пол года как в машине и не жалею о сделанном выборе.
Цены и продавцы
| Состав | |
| Радиоприемник | есть, цифровой тюнер |
| CD-проигрыватель | нет |
| MP3-проигрыватель | есть |
| DVD-проигрыватель | нет |
| Blu-ray-проигрыватель | нет |
| Усилитель | есть |
| Эквалайзер | есть |
| Навигатор | нет |
| ТВ-тюнер | нет |
| Общие характеристики | |
| Пиковая мощность | 4×55 Вт |
| Типоразмер | 2 DIN |
| Интерфейс CD-ченджера | нет |
| Цвет | черный |
| Поддерживаемые носители и форматы | |
| Форматы | MP3, MPEG4, WMA, JPEG |
| Поддержка карт памяти | SD |
| Дисплей | |
| Диагональ дисплея | 7 дюйм |
| Тип дисплея | многоцветный, сенсорный, моторизированный |
| Размеры дисплея | 800 х 480 пикс |
| Формат дисплея | 16:9 |
| Регулировка яркости подсветки | есть, автоматическая |
| Управление | |
| Инфракрасный пульт | есть |
| Джойстик на руле | возможно подключение |
| Автопоиск станций | есть |
| Интерфейсы | |
| Входы | камера заднего вида, USB |
| USB на передней панели | есть |
| Вход аудио на передней панели | есть |
| Выходы | аудио, видео композитный |
| Поддержка Bluetooth | есть |
| Подсоединение по стандарту ISO | есть |
| Тюнер | |
| Поддержка диапазонов | FM |
| Число предустановок FM/AM | 18 |
| Дополнительно | |
| Регулировка тембра | есть |
| Размеры (ШхВхГ) | 178x50x165 мм |
| Вес | 1600 г |
Автомагнитола PROLOGY DVU-750
Описание
Новый бездисковый мультимедийный центр 2017 года. Модель с большим ЖК экраном 177 мм (7”) с графическим интерфейсом, встроенным слотом для карт памяти SD и интерфейсом USB, поддержка беспроводной технологии Bluetooth® и режима SWC (программирование штатных кнопок управления воспроизведением, находящихся на рулевом колесе автомобиля).
Состав
Радиоприемник: есть, цифровой тюнер
CD-проигрыватель: нет
MP3-проигрыватель: есть
DVD-проигрыватель: нет
Blu-ray-проигрыватель: нет
Усилитель: есть
Эквалайзер: есть
Навигатор: нет
ТВ-тюнер: нет
Общие характеристики
Пиковая мощность: 4×55 Вт
Типоразмер: 2 DIN
Поддержка iPod/iPhone: нет
Интерфейс CD-ченджера: нет
Поддерживаемые носители и форматы
Форматы: MP3, WMA, AAC, MP3, FLAC, AVI, MKV
Поддержка карт памяти: SD, MMC, SDHC
Декодер: есть
Поддержка стандартов: PAL, SECAM, NTSC
Дисплей
Диагональ дисплея: 7″
Тип дисплея: многоцветный, сенсорный
Размеры дисплея: 800х480 пикс
Формат дисплея: 16:9
Управление
Инфракрасный пульт: нет
Пауза при разговоре по телефону: есть
Поиск по папкам/файлам: есть
Автопоиск станций: есть
Интерфейсы
Входы: USB
USB на передней панели: есть
Вход аудио на передней панели: есть
Выходы: 2
Поддержка Bluetooth: есть
Поддержка профиля A2DP: есть
Подсоединение по стандарту ISO: есть
Поддержка камеры заднего вида: есть
Защита
Съемная панель: нет
Тюнер
Поддержка диапазонов: FM, AM
Поддержка RDS: RDS, RDS/EON, RDS/PTY
Дополнительная информация
Регулировка тембра: есть
Поддержка тегов ID3: есть
Размеры (ШхВхГ): 178х100х79 мм
Вес: 900 г
Производитель Prology
SHT Group AG, EBC Business Forum, Baarerstrasse 135, CH-6301 Zug, Switzerland
Сделано в Китае
облигаций HG: Prologis нацелен на 2025 г. с новым размещением; Условия
Партнерство ProLogis Ltd. Сегодня завершило размещение 10-летних облигаций с процентной ставкой 1,625% и погашением 15 марта 2031 г. на сумму 400 млн долл. США по ставке Т + 55 или 1,689%.
Выпуск был напечатан в соответствии с указанием по номеру и предварительным шепотом в T + 70-75.
Поступления будут использованы для погашения 3,75% -ных облигаций эмитента со сроком погашения в ноябре 2025 г., из которых 750 млн долл. США являются непогашенными, а оставшаяся выручка будет использована для общих корпоративных целей, согласно нормативным документам.
Prologis в последний раз выходил на рынок в августе 2020 года, когда он разместил двухэтапное предложение на сумму 1,25 млрд долларов США по 10-летним облигациям на сумму 750 млн долларов США со сроком погашения 15 октября 2030 года по ставке T + 75 или 1,29%; и 30-летние облигации на сумму 500 млн долл. США с процентной ставкой 2,125% и сроком погашения 15 октября 2050 г. по ставке T + 100 или 2,196%. Для справки, по данным MarketAxess, выпуск 2030 года вчера торговался с G-спредом в 53 базисных пункта.
Эмитент является дочерней компанией материнской компании Prologis Inc., расположенной в Сан-Франциско, которая является инвестиционным трастом в сфере недвижимости, работающим на быстрорастущих рынках с высокими барьерами.
Приоритетные необеспеченные рейтингиPrologis A- / A3 отражают стабильный прогноз с обеих сторон.
В апреле 2020 года агентство S&P Global Ratings сообщило, что, несмотря на ожидание некоторого замедления роста чистой операционной прибыли в денежном выражении от одной и той же собственности в результате снижения арендной платы в 2020 году и снижения заполняемости из-за увеличения числа банкротств, фундаментальные показатели промышленности должны оставаться стабильными в течение следующих 12-24 месяцев. .
Термины:
| Эмитент | Prologis LP |
| Рейтинги | A– / A3 / A– |
| Сумма | 400 миллионов долларов |
| Выпуск | Старшие облигации, зарегистрированные SEC |
| Купон | 1.625% |
| Цена | 99,409 |
| Урожайность | 1,689% |
| Распространение | Т + 55 |
| Срок погашения | 15 марта 2031 г. |
| Позвонить | Сумма T + 10 до погашения облигаций по номинальной стоимости за три месяца до погашения. |
| Сделка (дата) | 4 февраля 2021 г. |
| Поселок | 19 февраля 2021 г. |
| Букраннеры | BofAS / MS / USB / WFC |
| Стоимость разговора | Наведение: T + 55; ИПТ: Т + 70-75 |
| Банкноты | Выручка будет использована для погашения 3.75% 2025 примечания. |
Обзор: акустическая система Creative GigaWorks S750 — страница 6 из 8
Этот сайт может получать партнерские комиссионные за использование ссылок на этой странице. Условия эксплуатации.Мы начали несправедливую борьбу с GigaWorks S750 за этот раунд тестирования. Мы хотели увидеть, как они будут сравниваться с набором хороших домашних аудиоколонок, поэтому мы сравнили их с парой стереодинамиков PSB Image 5T для тестов прослушивания двухканальной музыки. Динамики PSB управлялись с помощью усилителя Yamaha Natural Sound RX-485.Эти компоненты, по общему признанию, скромные, но динамики PSB обычно получают награды от аудиофильской прессы за отличное соотношение цены и качества. В прошлом я противопоставлял эту систему другим многоканальным акустическим системам для ПК, и в отношении прослушивания музыки PSB всегда были первыми. Однако в этом раунде тестирования я должен сказать, что GigaWorks S750 дали моим надежным PSB хорошие результаты за свои деньги.
Мы выполнили львиную долю наших тестов на прослушивание музыки, используя прямое стереоизображение, хотя мы также опробовали функции Dolby ProLogic II и DTS Neo6.
Музыка
Первое, что мы заметили, — это воздушная открытая звуковая сцена, которую представили нам новые сателлиты GigaWorks. Средние и высокие частоты передавались неокрашенными, и GigaWorks никогда не требовал низких частот. Первоначально GigaWorks действительно звучал четче, чем динамики PSB, пока мы не удалили решетки динамиков с обоих наборов динамиков, и в этот момент они были сопоставимы. В ходе тестов на прослушивание оба набора динамиков заняли первое место в отношении того, кто обеспечивает лучшие средне- и высокочастотные характеристики.
Как мы видели из предыдущих обзоров, большинство сабвуферов очень чувствительны к физическому размещению. Поместив один в угол с двумя отражающими поверхностями (стенами), часто можно получить изобилие басов, которое невозможно приглушить. Сабвуфер GigaWorks не стал исключением — во время тестов на прослушивание музыки мы иногда обнаруживали, что нам нужно уменьшить басовый отклик дальше, чем позволяли элементы управления. Вынесение сабвуфера из угла помогло обуздать чрезмерные басы.Если вы намереваетесь разместить сабвуфер в углу гостиной, примите во внимание, что вы можете установить уровень до минимального значения — и все равно получить слишком много басов.
Акустические системы PSB выделяются в области низких и средних частот, где инструменты, играющие сложные пассажи, воспроизводятся с большей детализацией. Однако, к чести GigaWorks, переходные процессы на таких инструментах, как гитара с нейлоновыми струнами и фортепиано, были выполнены с превосходной детализацией.
Затем мы попробовали настройки Dolby ProLogic II и DTS Neo6.Эти два обеспечивали аналогичные эффекты, перераспределяя входящий стереосигнал на семь каналов объемного звучания. В ходе нашего тестирования ни один из них нам не понравился больше, чем другой.
У нас никогда не кончался бензин с точки зрения объема, и GigaWorks выиграла игру «объемный цыпленок» с нашими ушами. Вывод состоит в том, что эта акустическая система очень хорошо справляется с доставкой музыки, с которой некоторые многоканальные акустические системы не справляются, потому что их внимание сосредоточено на звуке DVD фильмов.
В конце этих тестов прослушивания у меня возникло соблазн разместить свои колонки PSB на eBay, но я обнаружил достаточно примеров, когда PSB все еще превосходили, чтобы удержать их от аукциона. Однако, если вы находитесь в тесноте, GigaWorks обеспечит невероятное количество звука при своем небольшом размере.
Prologis, Inc. Текущий отчет за 2020 год 8-K
Дополнительная информация по Prologis Третий квартал 2020 г. Неаудированные данные Prologis Park Lehigh Valley West 52, Breinigsville, Пенсильвания
Дополнительные основные показатели за 3 квартал 2020 года 1 Профиль компании 2 Результаты деятельности компании 4 Ведущие индикаторы и собственные показатели Prologis 5 Финансовая информация руководства 6 Консолидированный баланс Таблицы 7 Консолидированные отчеты о прибылях и убытках 8 Сверка чистой прибыли с FFO 9 Сверка чистой прибыли с скорректированной EBITDA Стратегический капитал 10 Краткие и финансовые показатели 11 Операционная деятельность и информация о балансе неконсолидированных совместных инвестиционных предприятий 12 Финансовая информация, не относящаяся к GAAP 13 Обзор 14 Операционные показатели 16 Операционный портфель 19 Клиент Развертывание информационного капитала 20 Обзор 21 Стабилизация развития 22 Начало разработки 23 Портфель разработки 24 Приобретение третьих лиц 25 Распоряжение и участие 26 Земельный портфель Капитализация 28 Обзор 29 Компоненты долга — Консолидированные 30 Компоненты долга — Неконтролирующие доли участия и неконсолидированная стоимость чистых активов 31 Компоненты Примечания и определения 33 Примечания и определения (A) Термины, используемые в документе, определены в Примечаниях и определениях Авторские права © 2020 Prologis
4 679 зданий Обзор * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP.Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Расчет NOI на основе доли Prologis в Операционный портфель. Дополнительный контент за 3 квартал 2020 года Prologis, Inc. — мировой лидер в сфере логистической недвижимости, специализирующийся на быстрорастущих рынках с высокими барьерами. По состоянию на 30 сентября 2020 года в собственности компании или имели инвестиции, находящиеся в полной собственности или через совместные инвестиционные предприятия, объекты недвижимости и девелоперские проекты, которые, как ожидается, составят около 976 миллионов квадратных футов (91 миллион квадратных футов). метров) в 19 странах.Prologis сдает в аренду современные логистические объекты разнообразной базе из примерно 5500 клиентов в основном в двух основных категориях: бизнес-бизнес и розничная торговля / онлайн. исполнение. 8 января 2020 года Prologis U.S. Logistics Venture (консолидированное совместное инвестиционное предприятие) и Prologis Targeted U.S. Logistics Fund (неконсолидированное совместное инвестиционное предприятие) завершили приобретение Industrial Property Trust (IPT) по 2,0 миллиарда долларов каждая. 4 февраля 2020 года Prologis завершила сделку по приобретению Liberty Property Trust (LPT) примерно за 13 долларов.0 миллиардов, через выпуск капитала и принятие долга. Эти результаты включают операции обоих приобретений, начиная с этих дат. 976M квадратных футов ~ 5 500 клиентов США 611M SF 81% NOI * (A) Другие страны Америки 64M SF 5% NOI * (A) Европа 204M SF 11% NOI * (A) Азия 97M SF 3% NOI * (A)
Основные моменты * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. 3 квартал 2020 года Prologis Доля NOI в операционном портфеле в годовом выражении.Доля сторонних сторон в комиссиях за управление активами за 3 квартал 2020 года, выраженная в годовом выражении, плюс последующая двенадцатимесячная доля сторонних комиссий за транзакции и чистые рекламные акции Prologis Доля последних двенадцати месяцев Оценка Создание ценности за счет стабилизации развития. Мексика включена в состав США, поскольку в ней действует доллар США. Профиль компании 1 3 квартал 2020 Дополнительные операции $ 3,0 млрд годовых NOI * (A) Развитие 878 млн долларов США в результате стабилизации (C) Валовой AUM 145 млрд долларов США (D) Акции Prologis AUM 96 млрд долларов США (D) Рыночный капитал 76 млрд долларов США (D) Стратегический капитал 460 млн долларов США комиссионных вознаграждений и рекламных акций (B)
Основные моменты * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP.Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Результаты деятельности компании за 3 квартал 2020 г. Дополнительный 2 основных FFO * AFFO * Расчетный Создание ценности — стабилизация
* Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Основной FFO * в миллионах AFFO * в миллионах Расчетная стоимость создания в миллионах Сборы за управление активами и чистые акции в миллионах Основные показатели деятельности компании Дополнительный 3 квартал 2020 г. 3
* Дополнительные пояснения см. В наших примечаниях и определениях.Новые предложения по аренде в миллионах квадратных футов США Индекс активности IBI Договор об аренде Гестация- прокат Ср. ежеквартальный тренд в днях Использование космоса в США Основные индикаторы и собственные метрики Prologis * Дополнительный 3-й квартал 2020 г. 4 Среднее значение 10
Основные моменты * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Наш прогноз на 2020 год основан на текущих убеждениях руководства и предположения о нашем бизнесе, отрасли и рынках, на которых мы работаем.COVID-19 нарушил финансовые рынки, а также мировую, национальную и местную экономику. Учитывая динамичный характер пандемии, трудно предсказать влияние на наши будущие результаты. См. «Заявления о перспективах» и «Факторы риска», упомянутые в наших отчетах, поданных вместе с Ценными бумагами и Ценными бумагами. Комиссия обмена для получения дополнительной информации. Разница между Core FFO и чистой прибылью в основном связана с амортизацией недвижимости и прибылями или убытками от операций с недвижимостью. Увидеть Примечания и определения для получения дополнительной информации.Чистый прогноз по продвижению составляет 0,21 доллара за акцию. Прогноз (A) Дополнение за 3 квартал 2020 г. 5
Финансовая информация Консолидированный бухгалтерский баланс Дополнение за 3 квартал 2020 года 6
Финансовая информация Консолидированный отчет о прибылях и убытках Дополнительный 7
Финансовая информация * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Сверка чистой прибыли с FFO * 3 квартал 2020 г. Дополнение 8
Финансовая информация * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP.Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Сверка чистой прибыли с скорректированной EBITDA * 3 квартал 2020 Дополнение 9
Стратегическая стоимость капитала представляет собой 100% -ную долю всего предприятия, а не пропорциональную долю Prologis. Значения представлены на скорректированной основе Prologis, основанной на ОПБУ США. информация и может быть несопоставима со значениями, отраженными в отдельной финансовой отчетности предприятия, рассчитанной на другой основе. В этом документе мы используем самые последние общедоступные информация для этих совместных инвестиционных предприятий.Сводная информация и основные финансовые показатели 3 кв.2020 г. Дополнение 10
Стратегический капитал * Это финансовый показатель не по GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Ценности представляют все предприятие на 100%, а не Prologis. пропорциональная доля. Значения представлены на скорректированной основе Prologis, полученной на основе данных предприятия по US GAAP, и могут быть несопоставимы со значениями, отраженными в отдельной компании. финансовая отчетность рассчитана на другой основе.Информация о производственной деятельности и балансе неконсолидированных предприятий совместного инвестирования (при 100%) (A) Дополнение за 3 квартал 2020 г. 11
Стратегический капитал * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP, дополнительные пояснения см. В наших примечаниях и определениях. См. Наши Примечания и Определения для дальнейшего объяснения того, как эти суммы рассчитываются. Этот баланс включает отложенную часть прибыли от вклада нашей собственности в предприятия до 2018 года за вычетом любых дополнительных затрат, включенных в наши инвестиции в предприятие.Финансовая информация, не относящаяся к GAAP Pro-Rata (A) Дополнение за 3 квартал 2020 г. 12
* Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Занятость Удержание клиентов в магазине Изменение по сравнению с предыдущим годом — Prologis Share * Изменение арендной платы — Обзор операций с акциями Prologis Дополнительный 3 квартал 2020 г. 13 За четыре квартала — чистая эффективная
Операции Суммы без учета аренды на срок менее одного года, если не указано иное.Операционные показатели — Собственные и управляемые дополнительные 3 квартал 2020 г. 14
Операции * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Операционные показатели — Собственный и управляемый 3 квартал 2020 Дополнительный 15 КАПИТАЛ РАСХОДЫ В тысячах, за исключением процентов ТАКАЯ ИНФОРМАЦИЯ О МАГАЗИНЕ В тысячах, за исключением процентов УЛУЧШЕНИЕ ИМУЩЕСТВА НА КВАДРАТНЫЙ ОБОРОТ ИЗДЕРЖКИ ПО АРЕНДЕ СОСТАВ ПОРТФОЛИО (по размеру квартир) Бесплатная арендная плата в процентах от арендной стоимости — за четыре квартала 2.5% 2,4% 2,2% 2,4% 2,7% Заполняемость 91,5% 96,1% 97,9% 98,4% В среднем за четыре квартала Итого за квартал В% от арендная стоимость за квадратный фут ($)
Операционный операционный портфель (A) — Площадь, занимаемая и арендованная площадь за 3 квартал 2020 г. Дополнительные 16 Данные операционного портфеля не включают приобретенные нестратегические промышленные объекты от IPT и LPT из-за нашего намерения не держать долгосрочные. Эти объекты недвижимости классифицируются как активы, предназначенные для продажи, и прочие инвестиции в недвижимость.Эти данные не включают 37 миллионов квадратных футов, связанных с на нестратегические промышленные объекты.
Операции Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Эти данные не включают 43 миллиона долларов NOI, связанных с нестратегическими промышленные объекты. Операционный портфель — NOI * и валовая балансовая стоимость Дополнение за 3 квартал 2020 года 17
Операции * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения.Операционный портфель — сводка по подразделениям Дополнение за 3 квартал 2020 года 18
Операции Мы подписали договоры аренды, срок действия которых истекал, на общую сумму 17 миллионов квадратных футов в нашем собственном и управляемом портфеле (1,7% от общей чистой эффективной арендной платы) и 9 миллионов квадратных футов футов на основе долей Prologis (1,6% от общей чистой эффективной арендной платы). Они исключаются из срока годности 2020 года и отражаются в соответствующем году истечения срока действия. Информация для клиентов 3 квартал 2020 г. Дополнение 19
M&A Activity DCT LPT / IPT — $ 8,700 — $ 13,000 / $ 1,600 Начальные этапы разработки (TEI) в миллионах долларов Стабилизация развития (TEI) в миллионах долларов США Приобретения зданий и слияния и поглощения Деятельность Земельный портфель в миллионах Обзор развертывания капитала — Prologis Share 3 квартал 2020 Дополнительный 20 За пределами США.Создание стоимости в юго-восточной части США 571 долл. 583 долл. США 661 долл. 911 долл. США 642 долл. США Приблизительная стабилизированная доходность 6,8% 6,6% 6,5% 6,3% 6,5% Создание оценочной стоимости 365 долларов США 446 долларов США 482 долларов США 575 долларов США 218 долларов США — Этот расчет производится на основе владения и управления. Предполагаемая застройка включает в себя земельный портфель и другие земли, которые мы могли бы развиваться за счет опционов, аренды земли, неконсолидированных совместных предприятий и других договорных соглашений. Расчетная застройка (B): кв. Ft. 147 TEI 13 600 долл. США с начала года в миллионах
Стабилизация развития капитального развертывания 3 квартал 2020 Дополнительный 21
Сумма капитального развертывания включает начало строительства дворов и парковок, которые после завершения будут включены в прочие инвестиции в недвижимость, следовательно, общая сумма аренды проценты и квадратные метры не разглашаются.Начало разработки 3 квартал 2020 Дополнительный 22
Портфель развития капитального развертывания 3 квартал 2020 Дополнительный 23
Капитальное развертывание Приобретения третьих сторон 3 квартал 2020 Дополнительный 24
Распределение капитальных вложений и взносы Дополнительный за 3 квартал 2020 г. 25
Портфель земли для капитального размещения — Собственные и управляемые 3 квартал 2020 Дополнительный 26
Суммы капитальных вложений включают приблизительно 3 000 акров, которые мы могли бы освоить с помощью опционов, аренды земли, неконсолидированных совместных предприятий и других договорных соглашений.Земельный портфель — Сводная информация и дополнительные данные на 3 квартал 2020 года 27
Капитализация * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими примечаниями и определениями для подробного расчета. Мексика включена в состав США, поскольку в ней действует доллар США. Подробные расчеты включены в раздел «Примечания и определения» и не соответствуют применимым правилам Комиссии по ценным бумагам и биржам. Рейтинг ценных бумаг не является рекомендацией покупать, продавать или держать ценных бумаг и может быть пересмотрена или отозвана рейтинговой организацией в любое время.Обзор 3 кв.2020 г. Дополнительные 28 АКТИВОВ В УПРАВЛЕНИИ (в миллионах долларов) Стоимость предприятия на сумму География Рынок Акционерный капитал ДОЛЛАР США (долларов в миллионах) Стоимость предприятия Долг в долларах США 31,8% Доллар США (A) 84,4% За пределами США 15,6% За пределами США 68,2% ДОЛГ ПО ВАЛЮТАМ — ДОЛЯ ПРОЛОГИИ НЕОБРЕЗЕННЫЕ АКТИВЫ — ДОЛЯ ПРОЛОГИИ (в миллиардах долларов) AUM по доле владения
Капитализация Срок погашения револьвера в иенах (40 миллионов долларов США) и определенной срочной ссуды (250 миллионов долларов США) отражается в продленном сроке погашения, поскольку мы можем продлить этот срок.Мы управляем нашей подверженностью изменениям курсов обмена иностранных валют с помощью форвардных валютных контрактов, в том числе тех, которые учитываются как хеджирование чистых инвестиций, с целью экономического сокращения. наша подверженность колебаниям курсов иностранных валют. Эффект отражен в таблице под заголовком «Хеджирование инвестиций». Также на стр. 28 представлена информация о наших рыночных долях в разрезе валют. Компоненты долга — Консолидированный Дополнение за 3 квартал 2020 года 29
Капитализация См. Примечания и Определения в Финансовой информации, не относящейся к GAAP, для получения дополнительных объяснений того, как рассчитываются эти суммы.Зрелость определенных Необеспеченный долг (доля Prologis в размере 734 миллиона долларов) отражается в продленных сроках погашения, поскольку продление осуществляется по усмотрению компании. Мы управляем нашей подверженностью изменениям обменного курса иностранной валюты ставки с использованием форвардных валютных контрактов, в том числе тех, которые учитываются как хеджирование чистых инвестиций, чтобы экономически снизить нашу подверженность колебаниям курсов иностранных валют. В Эффект отражен в таблице под заголовком «Хеджирование инвестиций». Также на стр. 28 представлена информация о наших рыночных долях в разрезе валют.Компоненты долга — неконтролирующие доли участия и неконсолидированные (A) 3 квартал 2020 г. Дополнительный 30
Стоимость чистых активов * Это финансовый показатель, не относящийся к GAAP. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Примечаниями и Определениями для дальнейшего объяснения. Компоненты — Prologis Share 3Q 2020 Supplemental 31
Стоимость чистых активов За квартал расходы на продвижение денежных средств составили 1 миллион долларов США, а расходы на амортизацию — 10 миллионов долларов США. Компоненты — продолжение 3 квартал 2020 Дополнение 32
Примечания и определения Prologis Fokker Park, Oude Meer, Нидерланды
Примечания и определения 3 квартал 2020 Дополнение 34
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 г. 35
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 36
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 37
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 38
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 39
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 40
Примечания и определения (продолжение) Дополнение за 3 квартал 2020 года 41
Ежемесячный обзор частных рынковeVestment — Обзор за 2019 год
Сказать, что CalPERS был самым активным государственным пенсионным инвестором в 2019 году, — ничего не сказать.Титан LP выделил на класс активов больше, чем следующие три крупнейших распределителя государственного плана вместе взятые.
CalPERS выделила поразительные 5,1 миллиарда долларов на 12 обязательств в сфере недвижимости — цифра, которая превосходит их обязательства по частному капиталу в 2019 году, которые традиционно являются наиболее хорошо финансируемым классом активов частного рынка в любой отдельно взятый год. Эта деятельность согласуется с инициативой по перераспределению портфеля, изложенной в документе CalPERS ‘ 2018 Годовой обзор программы реальных активов .В 2019 году план был направлен на «Продолжить рост недвижимости и инфраструктуры за счет новых инвестиций».
Oregon PERS был еще одним высокоактивным пенсионным планом в 2019 году, в котором было выделено 1,5 миллиарда долларов по семи обязательствам со средним размером 214,3 миллиона долларов. На заседании годового обзора пенсионного плана и плана на 2019 год, состоявшемся 13 марта 2019 года, сотрудники определили приоритеты инвестиций в основные стратегии в сфере недвижимости и обозначили цель: « 800 миллионов долларов — 1.3 миллиарда новых обязательств… 4-6 обязательств на сумму 150-300 миллионов долларов ». Как указывалось выше, они преуспели в достижении этих целей, если не чрезмерно. Что касается их ориентации на основные стратегии в области недвижимости, они достигли этого за счет обязательств перед Harrison Street Securities , Walton Street Capital , Prologis и Divco West.
Государственная пенсионная система штата Аризона (ASRS) сконцентрировала 1,8 миллиарда долларов в отчетных распределениях по трем обязательствам.Как и в случае с распределением частного долга в 2019 году, ASRS взяла на себя обязательства по недвижимости через несколько фондов с единым фондом и отдельных счетов. Обязательства были представлены Ares (600 млн долларов) , h3 Capital (389 млн долларов) и Related Fund Management (755 млн долларов) .
Самые популярные врачи общей практики среди государственных плановBlackstone доминировал в рейтинге недвижимости с точки зрения обязательств, взятых из государственных планов в 2019 году, при этом было сообщено о 26 распределениях.Интересно, что эта цифра превышает количество, полученное из их фондов прямых инвестиций. Заметные обязательства перед подразделением Blackstone по недвижимости поступили от Wisconsin Investment Board , Oregon PERS , North Carolina (NCRS) и New York State Common Retirement Fund , каждый из которых сообщил о выделении 300 миллионов долларов. За Blackstone следовали Exeter Property Group и Rockpoint Group , которые собрали 12 и 10 распределений соответственно.
Prologis Inc (PLD) Стенограмма телефонного разговора за 3 квартал 2020 года
Источник изображения: Пестрый дурак.
Prologis Inc (NYSE: PLD)
Телефонный звонок о доходах за 3 квартал 2020 года
20 октября 2020 г., 12:00 pm ET
Состав:
- Подготовленные примечания
- Вопросы и ответы
- Обзвон участников
Подготовлено замечаний:
Operator
Добро пожаловать на конференц-связь Prologis Q3 Earnings.Меня зовут Кэрол, и я буду вашим оператором во время сегодняшнего звонка. [Инструкции оператора] Также обратите внимание, эта конференция записывается. Теперь я хотел бы передать звонок Трейси Уорд, старшему вице-президенту по связям с инвесторами. Трейси, можешь начинать.
Трейси Уорд — Старший вице-президент по связям с инвесторами
Спасибо Кэрол и всем доброго утра. Добро пожаловать на нашу телеконференцию, посвященную финансовой отчетности за третий квартал 2020 года. Дополнительный документ доступен на нашем веб-сайте по адресу prologis.com в разделе «Отношения с инвесторами». Я хотел бы заявить, что этот конференц-звонок будет содержать прогнозные заявления в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Эти заявления основаны на текущих ожиданиях, оценках и прогнозах относительно рынка и отрасли, в которой работает Prologis, а также на убеждениях и предположениях руководства. Заявления о перспективах не являются гарантией производительности, и на фактические результаты деятельности может повлиять множество факторов.
Список этих факторов можно найти в заявлении о перспективах в наших документах 10-K или SEC.Кроме того, наш пресс-релиз по результатам третьего квартала и дополнительная информация содержат финансовые показатели, такие как FFO и EBITDA, которые не являются показателями GAAP, и в соответствии с Регламентом G мы предоставили сверку этих показателей. Сегодня утром мы поговорим с Томом Олингером, нашим финансовым директором, который расскажет о результатах, рыночных условиях и рекомендациях в реальном времени. Хамид Могхадам, Гэри Андерсон, Крис Кейтон, Майк Кёрлесс, Эд Некриц, Джин Рейли и Коллин МакКаун также сегодня здесь с нами.
И на этом я с удовольствием передаю звонок Тому.Том, пожалуйста, начни?
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Спасибо, Трейси. Доброе утро всем и спасибо, что присоединились к нашей сегодняшней телеконференции. Наши результаты за третий квартал были хорошими, поскольку команда на местах отлично справилась с этой ситуацией с COVID, что продемонстрировали наши операционные показатели и активная деятельность по привлечению капитала. Наши результаты, а также продолжающееся улучшение рыночной конъюнктуры улучшили наши прогнозы. Исходя из нашего обзора рынков, наши собственные данные показывают, что условия работы значительно лучше, чем они были 90 дней назад.В результате наши доходы опережают уровни до COVID. Индекс активности Prologis IBI резко вырос до отметки 59 в сентябре, что выше нашего долгосрочного среднего показателя, и поднялся с 50 в июне.
Использование площадей, основанное исключительно на данных, полученных от наших клиентов, составило 84% в конце квартала и указывает на то, что наши объекты возвращаются к почти максимальной загрузке. С поправкой на размер количество заключенных договоров аренды выросло на 31% в третьем квартале и на 4% с начала года. Клиенты продолжают принимать решения быстрее, чем когда-либо, при сроке аренды менее 50 дней.Предложения остались на хорошем уровне, увеличившись на 3% последовательно и на 12% с начала года. Эта положительная динамика позволила нам повысить наш прогноз развития рынка. На 2020 год в США мы оцениваем чистое поглощение в 210 миллионов квадратных футов и завершение строительства на 295 миллионов квадратных футов каждая, что примерно на 50 миллионов квадратных футов больше нашего предыдущего прогноза. Чистое поглощение за квартал было устойчивым и составило 65 миллионов квадратных футов, что указывает на очень хорошие результаты по итогам года.
Мы также повысили наш прогноз вакансий на конец года для Европы и Японии до 4.3% и 1,3% соответственно. Примечательно, что вакантность в Токио достигла рекордно низкого уровня в 50 базисных пунктов, в результате чего арендная плата растет. Что касается размеров помещений, то в этом квартале спрос расширился по сегментам и составил 100 000 квадратных футов и более. Площади площадью менее 100 000 квадратных футов на нескольких рынках, особенно в районе залива Сан-Франциско, отставали от других размеров сегментов как по заполняемости, так и по росту рыночной арендной платы. Что касается клиентских сегментов, спрос также расширяется и диверсифицируется в нашем портфеле. Электронная коммерция продолжает расти, составляя 37% нового лизинга за квартал, что значительно превышает исторический средний показатель в 21%.Резкий структурный сдвиг в сторону онлайн-покупок вызывает спрос по трем причинам. Во-первых, растет широкий спектр омниканальных и чисто онлайн-ритейлеров, и, хотя Amazon очень активен, особенно в сфере производства костюмов, на их долю пришлось всего 13% нашего нового лизинга.
Во-вторых, 3PL представили более трети нового лизинга электронной коммерции в этом квартале, что является рекордом, поскольку клиенты стремятся расширить свои сети выполнения. И в-третьих, многие посылочные компании также расширяют свою сеть.На другие наши сегменты приходилось 63% нового лизинга за квартал. Наиболее активные сегменты поддерживают основные отрасли, включая продукты питания и напитки, здравоохранение и потребительские товары. Еще одним новым возникающим структурным фактором является потребность в устойчивых цепочках поставок и более высоких уровнях запасов. Товарно-материальные запасы для продаж упали до самого низкого уровня за всю историю, и многие клиенты работают с тонкими, как бритва, запасами. Мы видим признаки того, что начался процесс пополнения запасов. Что касается наших результатов, то у нас был хороший третий квартал с базовой FFO на акцию в размере 0 долларов США.90. Мы превзошли наш прогноз из-за более высоких значений NOI и стратегических доходов от капитала и платы за завершение работы, что частично компенсировалось немного более высоким G&A.
Изменение арендной платы при пролонгации по-прежнему остается высоким и составляет 25,9%, в первую очередь в США — 30,7%. Сборы за аренду остаются выше уровня 2019 года. По состоянию на сегодняшнее утро мы собрали более 99% арендной платы за третий квартал и более 94% арендной платы за октябрь. Кроме того, мы получили 95% отсроченной арендной платы к текущему моменту. Плохая задолженность имеет тенденцию к снижению, чем прогнозировалось, и составила 43 базисных пункта доходов от аренды за квартал.Это было примерно вдвое меньше того, что мы прогнозировали. Наша доля роста NOI за наличный расчет в том же магазине составила 2,2%, несмотря на влияние снижения загруженности и безнадежных долгов. Это говорит о силе, лежащей в основе нашего изменения арендной платы, что является основным фактором роста числа магазинов в том же квартале в квартале и в долгосрочной перспективе. Что касается баланса, мы продолжаем поддерживать исключительную финансовую устойчивость за счет ликвидности и совокупного кредитного плеча Prologis и его открытых структур на общую сумму более 13 миллиардов долларов.
Мы также продолжаем рефинансировать долги, устанавливая рекорды за квартал по самому низкому REIT и третьему самому низкому U.S. инвестиционный класс 10 и 30-летние купоны в истории. Для «Стратегического капитала» спрос со стороны инвесторов не ослабевает. В этом квартале наша команда привлекла более 800 миллионов долларов нового капитала, а Qs в наших открытых проектах в настоящее время составляет 2,6 миллиарда долларов. Что касается прогнозов на 2020 год, наши перспективы продолжают улучшаться с учетом того, что мы видим в наших собственных данных, диалоге с клиентами и снижении безнадежных долгов. Хотя до тех пор, пока мы не оставим COVID позади, могут быть встречные ветры, но в нашем пересмотренном ориентировочном диапазоне это учтено.Вот ключевые компоненты значительных изменений прогнозов в отношении нашей доли акций: мы сужаем наш диапазон NOI для денежных средств в одном магазине до 2,75–3,25%. В среднем это предполагает сокращение безнадежной задолженности на 25 базисных пунктов с новым диапазоном от 45 базисных пунктов до 55 базисных пунктов валовой выручки.
В мире рыночная арендная плата за квартал выросла, и теперь мы ожидаем роста на 2% за год, что примерно на 250 базисных пунктов выше нашего предыдущего прогноза. Расставив приоритеты в отношении заполняемости на большую часть года, мы возобновили рост арендной платы на нескольких ведущих рынках, включая Нью-Джерси, Пенсильванию, Южную Калифорнию, Даллас и Северную Европу, а также на трех региональных рынках.С другой стороны, мы все еще решаем вопрос размещения в Хьюстоне, Денвере, Западном Китае и Мадриде. Наш спред между рыночной арендной платой в настоящее время составляет более 12% и представляет собой будущий дополнительный органический потенциал роста NOI в размере примерно 450 миллионов долларов США в год. Что касается стратегического капитала, мы ожидаем, что выручка без учета рекламных акций составит от 380 до 385 миллионов долларов.
Рост выручки нашего бизнеса был отличным: среднегодовой темп роста выручки за 5 лет без учета рекламных акций составил более 16%. Подавляющая часть этого дохода получена за счет периодических сборов за управление активами наших бессрочных или долгосрочных транспортных средств.Когда мы смотрим на мультипликаторы, приписываемые этому бизнесу, мы считаем, что их слишком мало. Для сравнения, управляющие государственными активами оцениваются более чем в 20 раз на гораздо менее липких AUM с гораздо более высокими поощрениями. Мы ожидаем, что начальный этап разработки в четвертом квартале составит 1,1 миллиарда долларов, а полный год — от 1,6 до 2 миллиардов долларов, что на 800 миллионов долларов больше нашего предыдущего прогноза. Сборы по костюмам останутся повышенными и будут составлять около 45% годового бай-ина. Кроме того, к концу года мы ожидаем возобновить около 180 миллионов долларов, или примерно половину проектов развития, которые мы приостановили в первом квартале.
В среднем мы увеличиваем как взносы, так и распоряжения на 350 миллионов долларов. Основываясь на наших оценках в третьем квартале и текущей рыночной активности, цены на нашу недвижимость в настоящее время значительно превышают уровни, существовавшие до COVID. Принимая во внимание эти предположения, мы сужаем наш диапазон и увеличиваем среднюю точку FFO на 2020 год на 0,045 доллара США до 3,76 доллара США до 3,78 доллара США на акцию. Сюда входит чистый доход от рекламы в размере 0,21 доллара США, что на 0,01 доллара США больше нашего предыдущего прогноза. Среднегодовой рост без учета рекламных акций составляет 13.7% при неизменном кредитном плече.
Интересно, что несмотря на то, что за последние семь месяцев с начала пандемии было много шума, мы опережаем наши ожидания по прибыли до COVID. В заключение скажу, что наша работа является свидетельством того фундамента, который мы строили более десяти лет. Ежегодный среднегодовой темп роста нашей трехлетней прибыли, составляющий 11%, превосходит результаты других логистических REIT более чем на 500 базисных пунктов, несмотря на более значительное относительное снижение долговой нагрузки. Работа, которую мы проделали для создания лучшего в своем классе портфеля и баланса, явно окупается.Бизнес демонстрирует невероятную устойчивость и демонстрирует исключительный рост, который, как мы ожидаем, продолжится.
На этом я верну оператору на вопросы.
Вопросы и ответы:
Оператор
Спасибо. [Инструкции оператора] Наш первый вопрос исходит от Эммануэля Корчмана из Citigroup. Пожалуйста продолжай.
Эммануэль Корчман — Citi — Аналитик
Привет всем.Доброе утро и добрый день. Том, что касается коллекций, они явно сильны и продолжают оставаться сильными, но есть тенденция к снижению. Есть ли что-то конкретное в этих цифрах, о чем нам следует помнить, или что, по вашему мнению, может способствовать более быстрому выздоровлению, чем мы ожидаем?
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Да, да, Мэнни, коллекции были отличными, и на самом деле нет тенденции к снижению.Во всяком случае, они растут. Если вы посмотрели на наши коллекции сегодня, то сегодня утром у нас более 90%. Когда мы получили вызов во втором квартале июля, сборы были на уровне 92%, так что мы на 200 базисных пунктов опережали то, где были. Для сравнения, мы опережаем уровни 2019 года по всем направлениям, и я думаю, что наши коллекции действительно немного ускоряются по сравнению с прошлым кварталом. Так что я очень, очень доволен тем, где находятся коллекции.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Дерека Джонстона из Deutsche Bank.Пожалуйста продолжай.
Дерек Джонстон — Deutsche Bank — Аналитик
Всем привет. Таким образом, спреды по аренде остаются устойчивыми, даже несмотря на то, что мы пережили COVID-19. Как вы оцениваете влияние пандемии на портфель с точки зрения роста арендной платы? Итак, когда вы посмотрите на общий портфель, считаете ли вы, что могли бы сильнее повысить арендную плату без пандемии, или пандемия, возможно, спровоцировала рост арендной платы? И, наконец, как вы думаете, имеют ли текущие тенденции в области аренды опору? Спасибо.
Хамид Р. Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Привет, Дерек. Это хороший вопрос, который мы часто задаем себе. Но в том, чтобы снова сыграть эту руку, пути назад нет, потому что когда вы смотрите — вы сидите там в марте и смотрите, что может случиться. Вы принимаете определенные решения. Я думаю, что в целом мы могли бы повысить арендную плату сильнее, если бы мы знали, как это будет происходить, но, конечно, мы этого не сделали.Я думаю, что бензин в баке на ближайшие 12 месяцев. Так что я довольно оптимистично смотрю на нашу способность продолжать рост арендной платы, и мы вышли более чем на 15%, 16% в год. Таким образом, мы опоздали на четверть или два с небольшим повышением арендной платы. К тому времени, когда вы проработаете эти 15% и небольшое изменение роста арендной платы, цифры станут мизерными с точки зрения того, что мы, возможно, упустили. Но что бы это ни было, я думаю, это топливо для нашего будущего роста.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Джона Кима из BMO.Пожалуйста продолжай.
Джон Ким — BMO Capital Markets — Аналитик
Спасибо, доброе утро. В этом квартале у вас было последовательное снижение заполняемости на 200 базисных пунктов как в Чикаго, так и в Хьюстоне. Я предполагаю, что это связано с новой поставкой, но просто интересно, так ли это? А также другие рынки будут проблемой с точки зрения предложения?
Юджин Ф. Рейли — Директор по инвестициям
Да, это так.Ген. Я возьму это, и другие могут накапливать. Хьюстон наверняка столкнется с встречным ветром. На этом рынке огромное количество предложений, и вы, ребята, знаете, что там происходит. Чикаго, мы чувствуем себя немного лучше. На самом деле, этот рынок довольно силен, и в других частях США с точки зрения предложения дела обстоят неплохо. В этом квартале мы наблюдали значительное увеличение поглощения и соответствующее увеличение предложения, но мы имеем дело с очень низким уровнем вакантных площадей по всем направлениям.Так что мы действительно чувствуем себя неплохо. А в США сейчас Хьюстон будет предметом озабоченности по поводу предложения.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Джейми Фельдмана из Bank of America. Пожалуйста продолжай.
Джейми Фельдман — Bank of America Merrill Lynch — аналитик
Спасибо. Том, вы говорили о ликвидности на сумму около 13 миллиардов долларов. Можете ли вы помочь нам понять или просто подумать над тем, что — есть ли какие-либо оппортунистические приобретения, в которые вы могли бы вложить часть этого капитала в работу в ближайшем будущем?
Томас С.Олингер — Финансовый директор
Спасибо, Джейми. Послушайте, я думаю, что мы … ключ для нас — это возможность, которая у него будет для расширения нашего потенциала роста. И когда это происходит, трудно определить, но мы всегда готовы. Мы всегда поддерживаем значительную ликвидность. Итак, когда придет время, мы готовы к работе. Но в наши дни мы определенно не видим на рынке крупных портфелей. Цены на наш продукт, возможно, намного выше, чем мы были до COVID.Так что интерес к продукту большой.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Блейна Хека из Wells Fargo. Пожалуйста продолжай.
Блейн Хек — Wells Fargo Securities — Аналитик
Отлично, спасибо. Том, вы заметили, что вы, ребята, предполагаете, что в четвертом квартале ваша доля будет немного больше 1 миллиарда долларов. Не могли бы вы, ребята, просто поговорить о том, сколько из них создано для костюмов по сравнению со спецификациями, и является ли это просто отложенным спросом со стороны клиентов, которые не хотели нажимать на спусковой крючок на ранней стадии пандемии, или что еще является своего рода движущей силой? уверенность, что так много начнется в четвертом квартале?
Томас С.Олингер — Финансовый директор
Я начну с этого вопроса. Я передам это Майку. Но если мы … вероятно, будет хорошо поговорить о разработке спецификации в целом и о том, как … как выглядит наша картина. Напоминаем, что весной мы приостановили 16 проектов на 18 рынках, что составило почти 400 миллионов долларов США. И в течение последнего квартала и того, что мы ожидаем в четвертом квартале, мы перезапустим 10 из этих проектов примерно в половине этого объема. Так что в целом мы положительно оцениваем спекулятивное развитие.И если вы посмотрите на следующий квартал, мы начнем больше проектов по спецификациям, немного меньше, чем мы ожидали в январе, но довольно близко к этим объемам. Таким образом, мы немного снизимся в отношении развития спецификаций в 2020 году по сравнению с январским прогнозом. Мы действительно значительно увеличили объемы сборки под заказ. Так вот, к чему это приближается, и Майк, вероятно, сможет немного раскрасить это.
Майкл С. Керлесс — Директор по работе с клиентами
Да, Блейн, позвольте мне добавить к этому.Мы увидели действительно сильный Q3 с точки зрения соответствия требованиям, особенно в Европе, где было запущено шесть проектов для различных клиентов и наш общий список потенциальных клиентов, вы слышали, как мы говорили, что этот последний раз, вероятно, немного короче, чем был в прошлое, но потенциальные клиенты в этом списке или активны и движутся так быстро, как мы видели в течение долгого времени, на самом деле, никогда не видели ничего достаточно в том же темпе. И, конечно же, Amazon — большая часть этого, но, конечно, не все. И есть довольно много активности и структурных изменений, о которых было объявлено об улучшении дома, потребителях продуктов питания до COVID, которые они теперь принимают более быстрыми темпами, чем даже предполагалось.Итак, мы очень уверены в разнообразии нашего конвейера создания индивидуальных заказов и в его силе, поэтому мы с оптимизмом смотрим на четвертый квартал.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Ника Юлико из Scotiabank. Пожалуйста продолжай.
Сумит Шарма — Scotiabank — Аналитик
Привет, доброе утро. Это Сумит для Ника. Спасибо, ребята, за отличное исследование возможностей розничной конверсии. Думаю, мне интересно, не могли бы вы поделиться своими мыслями о том, почему отдельно стоящий розничный компонент, который вы, ребята, оценил в 40 миллионов квадратных футов конверсии или от 50 до 150 базовых пунктов вашей доли рынка.Почему это так мало, если они расположены на маршрутах с более плотным движением, а также являются более благоприятными — имеют более благоприятные размеры суеты? Просто чтобы дать вам — я думаю, что одна из ваших застройок в Бронксе построена на участке площадью 250 акров, что намного меньше, чем обычно требуемые пять-шесть акров. Так не должно ли это поддерживать больше конверсий в других областях? И, честно говоря, если отложить в сторону полную конверсию, что заставляет вас думать, что арендаторы могут просто сдавать в аренду эти коробки и / или другие неработающие торговые центры для небольших операций по доставке? Любой цвет, любые идеи от ваших арендаторов были бы замечательны.
Крис Катон — Старший вице-президент по глобальной стратегии и аналитике
Привет, Сумит. Это Крис Кейтон. Спасибо за вопрос. Во-первых, для тех, кто не знает, о чем он говорит, Prologis Research опубликовал статью на prologis.com. Мы подобрали розницу к логистическому тренду. По нашим оценкам, в течение следующего десятилетия он будет составлять от 5 миллионов квадратных футов до 10 миллионов квадратных футов в год, и это действительно небольшая часть нашего общего бизнеса. Менее 5% от Last Touch, менее 1% от существующих объектов логистической недвижимости по множеству причин.Предположим, мы сосредоточились на отдельно стоящей розничной торговле, которая на самом деле является самой большой категорией. Именно здесь мы ожидаем увидеть наибольшие возможности для конверсии. Что ж, смотрите, проблем много и они разнообразны с точки зрения тенденций конверсии, будь то физическая и способность просто использовать этот сайт, будь то экономическая и арендная плата по сравнению с затратами на разработку и более высокие и лучшие возможности использования, будь то местная политика или это просто правовая ситуация на сайте.
Томас С.Олингер — Финансовый директор
Ага. Еще я бы добавил к этому, что отдельно стоящая розничная торговля в целом — это более западный и южный феномен, потому что по определению эти города менее густонаселенны, и на самом деле это не то место, где вы хотите иметь отдельно стоящую розничную торговлю Last Touch. Вы хотите иметь его в плотных районах метро, и если у кого-то есть розничная коробка в этом районе метро, они, вероятно, в любом случае будут неплохо справляться с розничной торговлей.Так что это своего рода Catch-22, места, где вы можете найти эти коробки, не являются местами, где есть большой спрос типа Last Touch. Хитрость заключается в том, чтобы получить доступность и картину спроса в одном и том же месте.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Викрама Малхотры из Morgan Stanley. Пожалуйста продолжай.
Викрам Малхотра — Morgan Stanley — Аналитик
Спасибо за вопрос. Чтобы продолжить вопрос о лизинговых спредах, вы упомянули о том, что вы как бы расширили траекторию на следующий год.Мне просто интересно, можете ли вы поделиться с нами своими обновленными мыслями о фактическом росте рыночной арендной платы в некоторых ключевых областях США, а также, возможно, на некоторых мировых рынках? Просто интересно, все ли изложенные вами факторы потенциально ускорили эту тенденцию в 21-м году с точки зрения фактического роста рыночной арендной платы? Спасибо.
Майкл С. Керлесс — Директор по работе с клиентами
Привет, Викрам. Спасибо за вопрос. Как сказал Том в своем выступлении, в этом году рост мировой арендной платы составит 2% на основе Prologis Share, что выше, чем в США.S., примерно равный в Европе и США и даже лучше, называет это 1% в Японии. Это хорошее число для Японии. Теперь, как это будет выглядеть в 2021 году, мы не раскрываем цифры, но я думаю о встречных и попутных ветрах для нашего бизнеса, и, отвечая на более ранний вопрос, эти тенденции предполагают улучшающуюся траекторию роста арендной платы. Когда я думаю о преимуществах нашего бизнеса, я думаю о низком уровне вакансий на многих рынках по всему миру, структурные движущие силы, как обрисовал Том в своем сценарии, действительно проявляют себя как в электронной коммерции, так и в уровне запасов.Мы наблюдаем положительную динамику в третьем квартале и достоверные собственные данные. И есть это потенциальное снижение неопределенности COVID, экономической слабости COVID. Вы должны сопоставить это с отсутствием ясности в отношении COVID и некоторыми проблемами, которые неизбежны в связи с рецессией, которая разыграется в 2021 году.
Томас С. Олингер — Главный финансовый директор
Да. Но что касается влияния роста арендной платы на прибыль, я имею в виду, что в основном рост арендной платы во всем мире в этом году составляет немногим более 2%, а возможно, и 2%.5% в США. Если не произойдет чего-то действительно странного, я ожидаю, что это число будет увеличено. Итак, насколько сильно выросли за последние пять или шесть лет, мы всегда недооценивали рост арендной платы. Так что я не знаю, но основным драйвером роста прибыли в любом случае будет рыночная цена, будь то рост маржи на 3%, 4% или 5%. Эта дополнительная сумма, по крайней мере, на ближайшие год или два не является большим определяющим фактором роста прибыли. Так что я не пытаюсь уклониться от вашего вопроса, я просто — с учетом тех небольших изменений, о которых мы говорим здесь, я не думаю, что последствия для прибыли являются значительными.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Стива Саквы из Evercore ISI. Пожалуйста продолжай.
Стив Саква — Evercore ISI — Аналитик
Спасибо. Здесь всего два быстрых вопроса. Том, я полагаю, вы в значительной степени повысили все показатели в пресс-релизе, за исключением роста NOI в том же магазине, но в этом квартале вы снова снизили свои расходы по безнадежным долгам. Встречный ветер здесь лишь некоторые краткосрочные проблемы с загрузкой? Номер один.И затем, я полагаю, так же, как это относится к развитию Хамида, в той степени, в которой тенденция электронной коммерции действительно продолжается, и похоже, что она будет продолжать расти, вероятно, к середине 20-х годов. Как вы думаете, насколько долго и устойчиво воронка разработки может превысить 2 миллиарда долларов, учитывая — похоже, что воронка спроса растет не только от электронной коммерции, но и от других категорий, о которых упоминал Том?
Хамид Р. Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Привет, Стив.Я отвечу на ваш первый вопрос. Итак, что происходит с наличными деньгами в одном магазине, он остается неизменным в середине, и все это время, потому что у нас значительно высокий уровень лизинга как во втором, так и в третьем квартале, а новый лизинг был значительно выше. И в результате вы видите бесплатную арендную плату от всех этих договоров аренды, действительно достигающих четвертого квартала. Так что небольшая опасность использования наличных в одном магазине заключается в том, что бесплатная арендная плата в четвертом квартале является своего рода ударом. Вы заметите, что аналогичный показатель по GAAP вырос на 25 базисных пунктов соизмеримо с безнадежным долгом.Так что это действительно временная проблема, связанная с первоначальной потерей наличных денег в том же магазине от бесплатной аренды.
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Я думаю, что в отношении основ электронной коммерции и их влияния на развитие в будущем, я бы сказал, что мы находимся в самом начале этого пути. в долгосрочной перспективе. И я думаю, что пока мы живем с COVID, темпы роста электронной коммерции будут очень и очень значительными. Но когда мы закончим COVID, я ожидаю, что это займет небольшую паузу.Он по-прежнему будет на очень высоком уровне по сравнению с тем, где был ниже COVID, и начнет расти с этого повышенного уровня. Но я думаю, что это займет паузу, потому что я думаю, что многие люди просто захотят выйти и немного вернуться к нормальной жизни.
Но, по сути, у нас произошел сброс демографических показателей, которые действительно связаны с электронной коммерцией, потому что целое поколение людей, которые раньше были полностью аналоговыми, теперь привыкли делать что-то цифровое, за исключением того, что они хотят выйти в краткосрочной перспективе и делать то, что они упустили.Но если бы мы могли вернуться и выяснить, где была электронная коммерция до COVID и где она, вероятно, вырастет после COVID, я бы предположил, что разница между этими двумя уровнями составит 8% или 9%, может быть, 10%. и опубликовать COVID. Таким образом, мы получили более пяти, может быть, семи лет проникновения электронной коммерции, которое будет устойчивым в результате COVID.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Кейтлин Берроуз из Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.
Кейтлин Берроуз — Goldman Sachs & Company — Аналитик
Привет, доброе утро.Просто, возможно, со стороны ценообразования удержания клиентов — удержание клиентов составило 73% в третьем квартале, что, по моему мнению, является самым низким показателем на конец 2018 года. Не могли бы вы просто рассказать о некоторых из движущих сил этого? Повлияла ли общая экономическая нестабильность на арендаторов, переезд клиентов в поисках дополнительных площадей, результат евро и позиции в отношении повышения цен или какие-то факторы этого показателя удержания были в третьем квартале?
Хамид Р. Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Позвольте мне нанести удар по этой Кейтлин, потому что это действительно интересный вопрос.Думаю, вы много, много раз слышали от разных людей, что это экономическое восстановление имеет своего рода К-образную форму. Есть мир имущих и мир неимущих и относительно немного посередине по сравнению с большинством других периодов. Что ж, обе эти вещи будут — на двух крайностях снизит удержание. Компаниям, которые преуспевают и расширяют свой бизнес, нужно больше места. Таким образом, по определению, они не могут оставаться в одном и том же пространстве и им необходимо приобретать новое пространство, а компании, которые находятся в нижней части K, выходят из бизнеса или плохо работают, поэтому они собираются вернуть свое пространство.
Итак, я думаю, что пока мы отклоняемся от середины в течение некоторого периода времени, вы увидите снижение удержания вместе с тем фактом, что мы увеличиваем арендную плату больше, чем мы были во втором квартале, а сейчас, безусловно, во втором квартале. И это, вероятно, приведет к снижению удержания. Но, учитывая все это, несмотря на то, что наш портфель составляет 1 миллиард квадратных футов, после того, как вы пройдете, сколько из него соответственно превратится, а это около 20 миллионов футов, одна или две аренды могут переместить этот процент примерно между 70%. и 80% довольно значительно.Так что я не получаю такого возбуждения от квартала к кварталу. Я смотрю на трейлинг на четыре квартала как на индикатор. И если вы посмотрите на то, что наши цифры всегда были примерно на уровне 75%, немного выше, немного ниже, но около этого среднего.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Эрика Франкеля с Грин-стрит. Пожалуйста продолжай.
Эрик Франкель — Green Street Advisors — Analyst
Спасибо. Просто сначала, не могли бы вы прокомментировать загруженность портфеля Китая? Очевидно, что это небольшая часть вашего портфеля, но, очевидно, вполне — заполняемость сильно отличается от остальной части вашего портфеля.А во-вторых, конечно, согласен с вами, что стоимость недвижимости выше, чем была в дни до COVID, но, может быть, вы прокомментируете разницу в оценке между вашими более крупными глобальными рынками и региональными рынками и считаете ли вы, что есть хорошие — большая разница в оценке на данный момент? Спасибо.
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Хорошо. Позвольте мне ответить на оба вопроса, и у Джина может быть больше комментариев, конечно, по второму.Китайская оккупация сосредоточена в Западном Китае в Чэнду и Чунцине. И, как вы знаете, он широко показывает операционные показатели, но с точки зрения нашей доли это довольно небольшая цифра. Сказав это, способ выделения земли в Китае заключается в том, что город открывается, они выделяют кучу земли и требуют от вас начать строительство через два года. И это, очевидно, не позволяет сопоставить застройку с платой за спрос, потому что у вас есть такого рода принудительное начало застройки, которое они навязывают вам за то, что вы дали вам эту дефицитную землю.Так случилось с рядом проектов в Западном Китае, которые мы вроде как были вынуждены начать сразу. И это произошло сразу после закрытия Китая, а, как вы знаете, Западный Китай очень автоцентричен.
Итак, комбинация всего этого привела к появлению кучи вакансий в Западном Китае. Это примерно 70% от общего количества вакансий во всей компании. Но, опять же, влияние на наши прибыли и убытки будет относительно небольшим, учитывая нашу заинтересованность, но нам нужно получить аренду, и мы реализуем стратегию, заключающуюся в том, чтобы фактически занимать жилые помещения и быть менее чувствительными к арендной плате, потому что аренда в Китае очень высока. короткий срок, и мы собираемся вернуть это.И мы видели точно такой же фильм в прошлом в других регионах Китая. Так что мы уверены, что это не будет проблемой в долгосрочной перспективе. Что касается разницы в оценке, я не могу представить себе место в мире, где оценка не увеличилась бы после COVID.
Теперь, возможно, существуют отдельные рыночные различия, но с точки зрения США, Канады, Мексики, Бразилии, Китая, Японии. Европа, Европа, вероятно, занимает первое место среди всех регионов мира по снижению уровня капитализации. И я думаю, что это имеет прямое отношение к двум вещам; во-первых, процентные ставки находятся на историческом минимуме.И все в значительной степени пришли к выводу, что они будут оставаться ниже еще дольше. А во-вторых, деньги, которые в противном случае направлялись бы на другие секторы недвижимости, такие как розничная торговля, гостиничный бизнес и офис, на самом деле туда не пойдут. Итак, все стали поклонниками логистики. Так много денег — мы видим людей, которых мы никогда раньше не видели, поэтому гораздо больше игроков хотят купить пространство, и я думаю, что это неплохо, если у вас есть 1 миллиард квадратных футов этого места. вещи.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Майкла Кэрролла из RBC Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Майкл Кэрролл — RBC Capital Markets — Аналитик
Да, спасибо. Не могли бы вы рассказать об арендаторах наших секторов, на которые в настоящее время негативно влияет пандемия? Проработал ли Prologis большую часть этих проблем, или мы должны продолжать ожидать более высоких оборотов и более низкого удержания в следующем, я не знаю, сколько кварталов — от нескольких до нескольких кварталов?
Томас С.Олингер — Главный финансовый директор
Я думаю, что у нас будет удержание от 70% до 80%, как это было всегда, и в портфеле всегда есть отток. Обычный состав персонажей, вероятно, сконцентрирован в розничных магазинах и крупных розничных магазинах, которые лишены посредничества электронной коммерции. Но есть некоторые розничные торговцы, у которых дела идут очень хорошо. Очевидно, что сектор домашнего благоустройства, как упомянул Майк, а также продуктовые магазины и тому подобное, преуспевают.И многие из тех, у кого дела идут хорошо, но не очень хорошо, на самом деле пользуются этой возможностью, чтобы переделать свои сети и переходить к новому пространству, потому что теперь они понимают, что электронная коммерция не является для них теоретической угрозой, но они лучше приступить к этому, потому что то, что они ожидали увидеть через пять или десять лет, произошло за последние шесть месяцев. Так что я думаю, я не пытаюсь уклониться от вашего вопроса, но — вы посмотрите на список проблемных розничных продавцов, Penney’s и Sears в мире, и все такое, и поместите его в наш портфель.У нас есть один или два из них, но, честно говоря, они находятся под экраном моего радара. Я имею в виду, что они по-прежнему de minimis — наши команды очень сосредоточены на их выпуске, и, откровенно говоря, есть много, очень много случаев, когда эти коробки или их аренда значительно ниже рыночной. Так что мы рады вернуть их и выпустить. Это не проблема, из-за которой мы теряем сон.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Брента Дилтса из UBS. Пожалуйста продолжай.
Brent Dilts — UBS — Аналитик
Привет, спасибо.Вы много говорили об ускорении электронной коммерции и наращивании запасов, но не могли бы вы рассказать немного подробнее о том, как эти тенденции развиваются в каждом из глобальных регионов, в которых вы работаете?
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Я не понимаю, что вы подразумеваете под деталями. Я думаю, что мы были довольно рано и непреклонны в отношении перестройки инвентаря. Мы пошли и измерили это количество от 5% до 10% и дали вам прогноз того, что это будет означать с точки зрения возрастающего спроса.И данные, поступающие с тех пор, указывают больше на верхнюю границу этого диапазона, чем на нижнюю границу этого диапазона. Это общая тенденция. Ожидается, что это более или менее равномерно повлияет на все наши рынки, потому что, как правило, у людей больше запасов. Стоимость хранения инвентаря намного ниже из-за процентных ставок, а стоимость пропуска при продаже очень высока. Так что люди обычно — носите больше инвентаря. Что касается электронной коммерции, я думаю, что мы довольно точно указали процент продаж, которые будут проходить через канал электронной коммерции, и каковы последствия этого для спроса с учетом трехкратного фактора.Итак, я думаю, что вы можете взять эти два факта и применить их к историческим картинам спроса на каждом рынке и придумать математические расчеты, но я не думаю, что для меня было бы продуктивно попытаться пройти через 80 рынков здесь и дать вам прогнозы. это в любом случае не будет правильным.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Джона Петерсена из Jefferies. Пожалуйста продолжай.
Джон Петерсен — Jefferies — Analyst
Отлично, спасибо.Надеюсь, вы, ребята, возможно, сможете немного поговорить об ожиданиях, связанных с конкретными выборами — может быть, просто на высоком уровне, если вы видите — если есть что-то, что вы ищете, что могло бы повлиять на ваше портфолио, но более конкретно — Калифорния — большой рынок для вас, ребята, и Предложение 15 повысит налоги на коммерческую недвижимость, так что любопытно, как мы должны думать о последствиях этого, если оно пройдет? Также были разговоры о том, что Байден избавится от 1031 биржи, и просто любопытно, есть ли у вас какие-либо мысли о том, что это повлияет на оценки и объемы транзакций для складских площадей?
Юджин Ф.Рейли — Директор по инвестициям
Да, это Джин. Я возьму Реквизит 15, а ты, наверное, ответишь на другой вопрос, Том. Итак, что касается предложения 15, то, прежде всего, мы должны посмотреть, проходит ли оно. Похоже, сейчас опрос не пройдет. Но если это так, нужно помнить о нескольких вещах. Во-первых, отдельным окружным асессорам понадобится пара лет, чтобы отреагировать, мобилизовать и привести в действие. Другое дело, что касается Prologis, наши средние налоговые сборы — 2012 год.Так что мы в относительно лучшей форме, чем, например, местные собственники. И, конечно же, это сквозной доход для клиентов, и наша реальная забота — забота о наших клиентах, и мы надеемся, что это не пройдет. Это просто еще один налог в Калифорнии с этими … с этими предприятиями. Но практический результат — долгосрочный, и это не имеет большого значения для нас. Несомненно, это окажет какое-то влияние на рост арендной платы, но мы должны сначала посмотреть, пройдет ли это. А в 1031, Том, тебе, наверное, стоит это взять.
Томас С.Олингер — Финансовый директор
Да, я возьму это. Ясно, что 1031-е очень тесно связаны с операциями с недвижимостью. Этот код, я думаю, существует уже почти 100 лет. Но я думаю, что есть три причины, по которым мы можем четко управлять, если это изменение действительно произойдет. Я не знаю, насколько вероятно это изменение. Но если это произойдет, мы сможем справиться с этим очень хорошо. Во-первых, с точки зрения продаж мы всегда говорили о том, что можем быть чрезвычайно терпеливыми. Мы очень недооценены.Откровенно говоря, мы немного недоразвиты. Возвращаясь, вероятно, к первоначальному вопросу Джейми, так что мы можем быть очень, очень терпеливыми в продаже. А во-вторых, наш коэффициент выплаты дивидендов составляет около 60% в этом году, и мы генерируем около 1,1 миллиарда долларов избыточного денежного потока. Итак, что произойдет, если биржа 1031 будет ликвидирована, верно, наш налогооблагаемый доход может вырасти настолько, насколько мы продали активы, и компонент прироста капитала наших дивидендов увеличится. И да, это окажет повышательное давление на наши дивиденды, но опять же, у нас значительно низкий коэффициент выплат, и мы генерируем 1 доллар.1 миллиард свободного денежного потока. Так что пока мы его используем, мы, безусловно, можем обойтись без него.
Хамид Р. Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Я думаю, что чем серьезнее, Джон, тем серьезнее проблема, чем две конкретные вещи, о которых вы спрашивали, — это то, что Калифорния становится все более сложной место для ведения бизнеса. И дело не только в этих двух вещах, но и во всех безумных предложениях, которые голосуют в этом году, и если вы действительно хотите, чтобы вас развлекали, вы можете прочитать те, которые относятся к Сан-Франциско, которые еще смешнее .Но Калифорнии лучше действовать сообща, иначе они убьют золотого гуся. И это заботит всех. При этом это самая большая экономика в мире — пятая по величине экономика и продолжает оставаться центром инноваций и многих других вещей по всему миру. Итак, мы моделируем, но, конечно же, политики очень затрудняют сохранение конкурентоспособности этой экономики. Так что это гораздо больше, чем конкретно пропозиция 12 или 1031, по крайней мере, для меня.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Дэвида Роджерса из Baird. Пожалуйста продолжай.
Дэвид Б. Роджерс — Роберт В. Бэрд и Ко — Аналитик
Да, доброе утро. Том, поскольку мы продолжим, возможно, те более ранние комментарии, которые сделал Хамид о восстановлении K-формы и той голени K, которую все пытаются выяснить; Есть ли способ списать нам арендную плату по прямой линии, которые вы видели в третьем квартале и с начала года, чтобы как-то подкрасить это? А потом, может быть, просто продолжение отсрочки, я думаю, вы сказали, что 95% выплачены на сегодняшний день.Не могли бы вы дать нам краткое изложение, я думаю, на уровне направления отсрочек? Казалось, что, возможно, они немного выросли в третьей четверти по сравнению со второй, но, возможно, это просто так, как это было процитировано. Так что любой цвет там тоже будет полезен. Спасибо.
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Конечно, Дэвид. Спасибо. Итак, на вашем первом, что касается линейной арендной платы, она вычитается из платы за выход.Итак, когда вы видите наши сборы за прекращение, они не включают их. Я имею в виду, послушайте, если плата за увольнение составляет в среднем 3 миллиона долларов в квартал. Если вы посмотрите в течение длительного периода времени, я бы поспорил — у меня нет точного числа, но я готов поспорить, что компонент аренды по прямой линии составляет 1 миллион долларов, вычтенный против этого. Итак, он рассчитывается, мы, безусловно, принимаем во внимание и наш расчет безнадежных долгов. Что касается отсрочки, очень доволен отсрочкой сбора. Итак, мы строим — отсрочки на сегодняшний день составляют около 40 миллионов долларов отсрочки из 61 базисного пункта годовой валовой ренты.
Мы построили два из них на 20 миллионов долларов или половину причитающегося количества. Мы уже собрали 95% из них. Большая часть тех 5%, которые нужно собрать, действительно приходится на октябрь. Но тенденция к предыдущему месяцу очень нормальная. Так что я ожидаю, что подавляющее большинство всего этого поступит. Из 40 миллионов долларов отсрочек мы построим в общей сложности 80% в этом году. Так что мы выберем это с дороги. У нас уже собрана половина из них, и мы получим еще 30% к тому времени, когда мы дойдем до конца года, поэтому я думаю, что это должно быть завершено к тому времени, когда мы дойдем до конца года.У нас будут такие, которые появятся в 21 году, но о них позаботятся в надлежащем порядке. Так что я очень хорошо отношусь к коллекциям и очень хорошо к отсрочкам.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Майка Мюллера из J.P. Morgan. Пожалуйста продолжай.
Майкл Мюллер — Дж. П. Морган — Аналитик
Да, привет. Если вы посмотрите на предстоящее начало разработки в 2021 году, есть ли какие-либо существенные размеры или географические предубеждения в трубопроводе?
Крис Катон — Старший вице-президент по глобальной стратегии и аналитике
Привет, Майк.
Юджин Ф. Рейли — Директор по инвестициям
Привет, Майк, это.
Крис Катон — Старший вице-президент по глобальной стратегии и аналитике
Давай, Джин.
Юджин Ф. Рейли — Директор по инвестициям
Извините. Извини, Крис. Позвольте мне начать. Крис, похоже, тебе есть что добавить. На самом деле нет, Майк. На самом деле, я думаю, что это уникально в той ситуации, в которой мы находимся.За исключением помещений площадью менее 100 000 квадратных футов, которые мы обычно не осваиваем в этом секторе, спрос был и становится еще более широким. Так что я действительно не думаю, что есть какие-то конкретные рынки или типы продуктов, которые я бы назвал. Очевидно, что в секторе больших коробок есть очень и очень сильные стороны, и мы собираемся удовлетворить этот спрос. Но я не думаю, что состав сделок сильно отличается от, например, в прошлом году. Крис?
Крис Катон — Старший вице-президент по глобальной стратегии и аналитике
Я бы сказал, что в Европе, Франции и Польше они будут ниже в этом списке с точки зрения мест, где я ожидаю развития менее чем трендовой линии. .И я думаю, что Япония будет более загруженной, учитывая силу этих рынков.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Тома Катервуда из BTIG. Пожалуйста продолжай.
Том Кэтервуд — BTIG — Аналитик
Спасибо. Том, возвращаясь к своим вступительным комментариям, вы говорили о росте арендной платы и отставании в заполняемости помещений до 100 000 квадратных футов. А потом, Джин, вы только что упомянули, что это стало своего рода более широким центром спроса для определенных арендаторов.Но объясняется ли отставание заполняемости и роста арендной платы с восстановлением в форме К, потому что это, как правило, более мелкие арендаторы на этих небольших площадях, или компании обнаруживают, что они могут осуществлять электронную коммерцию из более крупных объектов, расположенных близко к , а не непосредственно в населенных пунктах?
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Это первое, и, честно говоря, в небольших помещениях есть два типа арендаторов. У них есть большие арендаторы на меньших площадях для более близкого распределения, и у них все в порядке.Кроме того, есть небольшие площади, сдаваемые в аренду малым предприятиям, которые более уязвимы к этому экономическому спаду, и, следовательно, там больше оттока. Я ожидаю, что это — и своего рода рынок станет лучше, потому что это — большая часть этого оттока происходила в первые дни, и каждый день выжившие выживают и держатся. Так что я ожидаю, что это уменьшится — проблемы в небольших помещениях с мелкими арендаторами уменьшатся, и в какой-то момент они перевернутся, потому что после экономических спадов в прошлом формирование бизнеса действительно резко выросло.И я ожидаю, что многие люди, которых увольняют из-за потери своего бизнеса, вернутся, отряхнутся и начнут новые дела. Так что это вернется, но это может быть отставание, но у крупного бизнеса в небольших помещениях все хорошо. Не проблема.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Крейга Мэйлмана из KeyBanc Capital Markets. Пожалуйста продолжай.
Craig Mailman — KeyBanc Capital Markets — Аналитик
Привет всем.Может быть, просто возвращаюсь к электронной коммерции, и это касается меня конкретно США, но вы, ребята, разобрались, что такое Amazon и что такое 3PL. Мне просто любопытно, когда вы обрабатываете данные и видите, что, по вашему мнению, ожидаемый спрос будет постепенно увеличиваться из-за такого роста спроса на электронную коммерцию по сравнению с тем, что вы уже как бы положили в бухгалтерские книги или какой конвейер Похоже, у вас есть ощущение, что вы можете описать это как своего рода волну, когда этот гребень волны с точки зрения четверти, и они как бы достигают пика этого спроса, а затем как бы затихают?
И как это влияет на начало потенциального развития, когда вы смотрите, не только на вас, ребята, но и на рынок? Очевидно, вы, ребята, снова включаете спецификацию.Мне просто любопытно, включают ли другие спецификации в ожидании этого? И как это может потенциально повлиять на рост арендной платы? Ожидается, что вторая половина 21-го года поставки разработок будут довольно умеренными, если этого просто не произойдет, учитывая, что какая-то другая динамика продолжается?
Томас С. Олингер — Финансовый директор
Я думаю, что мы находимся на ранних стадиях — определенно раньше, чем на средних стадиях роста электронной коммерции. И я думаю, что за последние семь месяцев мы получили от пяти до семи лет роста.Так что я не думаю, что мы собираемся возвращать что-либо из этого. Я думаю, что на какое-то время мы выйдем на плато, поскольку люди вернутся к обычным покупкам и ресторанам, не будут есть дома и тому подобное, а затем это снова вернется на более высокий уровень. Итак, я — большая волна, на которую вы должны обратить внимание, — это надвигающееся цунами электронной коммерции. Что происходит с колебаниями на вершине этого большого отказа, честно говоря, в каком квартале, я понятия не имею, честно говоря, и это варьируется от рынка к рынку.
Но мы не ведем наш бизнес, основываясь на волнах на вершине большой волны.С точки зрения того, есть ли на рынке динамика, которые могут затруднить выполнение требований этой волны? Ответ положительный. Самыми желанными рынками являются рынки с наиболее узкой территорией, на которых сложнее всего найти большие участки плоской земли, на которых можно построить здания, которые требуются игрокам электронной коммерции, и т. Д. спрос в этом секторе. Теперь он повышен и стабилизируется на гораздо более высоком уровне, от которого он будет продолжать расти, и на более желанном рынке появляется много земли, которой уже не хватало.Так что я думаю, что это положительный момент.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Эммануэля Корчмана из Citigroup. Пожалуйста продолжай.
Майкл Билерман — Citi — Аналитик
Привет, доброе утро. Это Майкл Билерман с Мэнни. Хамид, я хочу высказать своеобразное мнение о бизнесе по управлению активами. Во вступительном слове Том сделал комментарий о вашем бизнесе, долгой жизни, бессрочной жизни и сравнении его с перечисленными управляющими активами с точки зрения того, как они оцениваются по сравнению с тем, как оценивается бизнес в Prologis.И я думаю, что вы проявили колоссальный творческий потенциал в плане структурирования своего предприятия, использования множества различных структур, независимо от того, являются ли они публично управляемыми листинговыми организациями, с использованием средств, стимулированием руководства с помощью части структуры вознаграждения в этом бизнесе. Итак, я думаю, вы думаете о том, чтобы сделать еще один шаг вперед и каким-то образом сделать эту организацию публичной или частной, чтобы подчеркнуть эту ценность, или вы рассматриваете это так же, как в Prologis, и вы просто надеетесь, что рынок даст вам соответствующую ценность ?
Хамид Р.Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Отличный вопрос, и позвольте мне просто ответить на ваш вопрос, скажем, есть два предприятия. Один из них — это бизнес по развитию, а другой — бизнес по управлению инвестициями, что я гарантирую вам, если я взял цифры нашего бизнеса по развитию, и он не был частью PLD, это был просто автономный бизнес. И, кстати, у нас есть эти цифры за 2000 год, хорошо, и мы показали их вашему аналитику по жилищному строительству в Citi.Бьюсь об заклад, он оценит нас в 2,5 раза больше, чем книга, посвященная развитию бизнеса, и в несколько раз больше. И если бы я сделал то же самое с бизнесом по управлению инвестициями, на самом деле показал бы им цифры, тенденции в этих цифрах, характер постоянного капитала большинства этих фондов, намного превышающий 90%, а также их надежность и историю продвижения этих фондов, Я готов поспорить с вами, что они добавят 25-кратное число к предварительному продвижению и сообщат нам, помимо этого, текущую стоимость промо-акций.
В итоге, я думаю, что оба этих бизнеса оцениваются примерно в 30-40% от того, чем они должны быть. Раньше это действительно меня раздражало, и мы тратили много времени, пытаясь выяснить, сможем ли мы сделать разделение на секции блюдца и все такое. Проблемы управления, которые возникают вместе с этим, очень трудны, сложны и болезненны. Где вы развиваете? Как вы переводите? И, честно говоря, это уже не имеет значения. Это предприятие стоимостью 140 миллиардов долларов, и будь то пара миллиардов долларов здесь и там с точки зрения прироста стоимости, в конечном итоге люди получат его и воздадут нам должное.Итак, я думаю, чтобы ответить на ваш вопрос очень просто, это заявление лестницы, которое вы делаете. Мы вроде как сдались. Сложности не стоят — это дополнительная ценность, которую мы можем получить в краткосрочной перспективе. Я уверен, что мы получим это в долгосрочной перспективе, потому что доказательства становятся … становятся настолько бесспорными, что на данный момент это скорее забавно, чем раздражает.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Джейми Фельдмана из Bank of America.Пожалуйста продолжай.
Джейми Фельдман — Bank of America Merrill Lynch — аналитик
Отлично, спасибо. Вы говорили о повышении вашего прогноза по чистому поглощению до 210 миллионов квадратных футов и завершению строительства на 290 миллионов квадратных футов. Не могли бы вы подробнее рассказать о том, что вы видите от, возможно, конкурентов, не входящих в REIT, с точки зрения их стремления к ускорению спекулятивного развития? Кроме того, у нас была задержка и строительство. Но как все это будет выглядеть в 21-м году? А вы заранее читали, как там выглядит ваш прогноз спроса / предложения?
Томас С.Олингер — Финансовый директор
Ответ на второй вопрос: да, у нас есть представление о том, что это будет, но мы поделимся с вами на следующем звонке, когда дадим рекомендации на 2021 год. игроки, не являющиеся участниками REIT, они по-прежнему остаются крупнейшим в совокупном секторе развития, всегда были, будут оставаться REIT, какими бы большими они ни были, я не знаю, что 20% бизнеса может быть в более актуальный рынок. Так что на самом деле частный рынок [неразборчиво] этой деятельности.И я бы сказал, что да, есть некоторая недисциплинированная разработка в частной сфере, но я бы сказал, кроме Польши, я не могу придумать сумасшедшего примера этого. Может быть, Хьюстон, Польша и Хьюстон, но в пять раз это Польша и, может быть, что-то в Хьюстоне.
И причина этого не в том, что эти частные застройщики или государственные застройщики забыли, как строить здания или менее заинтересованы в строительстве здания. Просто очень сложно найти землю, право на строительство зданий такого размера, который требует рынок, чтобы удовлетворить большую часть этого растущего спроса со стороны крупного пользователя электронной коммерции.Так что я думаю, что это просто сложно, и поэтому уровни разработки будут приглушены из-за трудностей в этом. Я имею в виду сроки предоставления прав на большие участки земли на желаемых рынках, то есть они на северо-востоке, на западном побережье, и все это буквально на три-четыре года на больших участках земли, и вам нужно перепрыгнуть через все виды обручей и сложности . Поэтому становится трудно связать участок земли, чтобы провести вас через процесс получения прав. Так что нужно много покупать здесь, покупать много там, и это просто сложно.Вот что я могу сказать по этому поводу.
Оператор
Наш следующий вопрос исходит от Кейтлин Берроуз из Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.
Кейтлин Берроуз — Goldman Sachs & Company — Аналитик
Хамид, я думаю, прежде чем вы упомянули, появляется намного больше людей, поскольку это касается рынка транзакций и приобретений. Но для прогноза Prologis на 2020 год он был увеличен — я думаю, что сейчас это 750 миллионов долларов в середине с 600 миллионов долларов изначально и ниже, чем в прошлом квартале.Не могли бы вы просто поговорить о текущем рынке транзакций и о том, как эти две части выстроились в линию? Кажется, что Prologis более уверен в ваших силах, но затем комментарий, что игроков намного больше.
Хамид Р. Могхадам — Председатель совета директоров и главный исполнительный директор
Нет, игроков намного больше, и наши приобретения не являются чем-то вроде простых приобретений, которые ставят перед тем, кто соглашается самая низкая IRR, просто чтобы сказать, что они занимаются промышленным бизнесом.Мы не в этом бизнесе. Я имею в виду, что мы появляемся на каждом из этих аукционов, потому что хотим, чтобы люди были при нас, и мы хотим знать, что происходит. Но, честно говоря, мы не покупаем много чистых, идеальных обложек для брошюр. Я имею в виду, что если бы я рассказал вам о рынке некоторых из тех вещей, которые мы видели недавно, это просто смешно. Я думаю, что большая часть нашего объема исходит от большего количества заполняющих, большего количества репозиционирующих пьес, пьес Last Touch, городских пьес, что-то вроде того, что соотношение стоимости денег к уровню усилий и таланта смещено в сторону уровня усилий, таланта и отношений с клиентами. .
Итак, мы идем туда, где наши сильные стороны. Если это гонка за самую низкую внутреннюю доходность, это не наш бизнес. Мы оставляем это людям, которым действительно нравится этот бизнес. И с каждым днем их становится все больше и больше. Но у нас отличная видимость. Как вы знаете, вы, возможно, помните, что люди всегда спрашивают меня о рекомендациях по приобретению, и я говорю от нуля до 10 миллиардов долларов, и мы превышали этот предел в прошлом, а в других случаях мы были равны нулю. У нас нет бюджета на приобретение, потому что все зависит от цены и наличия качественной недвижимости.Вы можете составлять рекомендации по приобретению, если хотите, каждый год, но это будет неразумно. Но когда вы приближаетесь к концу года, вы получаете представление о том, что действительно происходит не только в этом году, но и в период с середины до третьего квартала следующего года, и это дает нам уверенность в увеличении этих цифр, но в основном они высокие. усилия, добавленные типы вещей, а не пассивные мелочи.
Кейтлин, я думаю, это был последний комментарий. Поэтому я хочу поблагодарить всех за участие в нашей телеконференции, и мы с нетерпением ждем возможности быть с вами в Новом году и поделиться нашими рекомендациями на 2021 год.Спасибо.
Оператор
[Заключительное слово оператора]
Продолжительность: 59 минут
Участники звонка:
Трейси Уорд — Старший вице-президент по связям с инвесторами
32 Томас — Олинг — Главный финансовый директор
Хамид Р. Могхадам — Председатель Совета директоров и Главный исполнительный директор
Юджин Ф.Рейли — Директор по инвестициям
Майкл С. Керлесс — Директор по работе с клиентами
Крис Катон — Старший вице-президент по глобальной стратегии и аналитике
Эммануэль Корчман — Citi — аналитик
Дерек Джонстон — Deutsche Bank — аналитик
Джон Ким — BMO Capital Markets — аналитик
Джейми Фельдман America — Bank of Линч — Аналитик
Блейн Хек — Wells Fargo Securities — Аналитик
Сумит Шарма — Scotiabank — Аналитик
Викрам Малхотра — Аналитик Morgan
Стив Саква — Evercore ISI — Аналитик
Кейтлин Берроуз — Goldman Sachs & Компания — Аналитик
Эрик Франкель — Green Street Advisors — Аналитик
Майкл Кэрролл — RBC Capital Markets — Аналитик
Brent Dilts — UBS — Аналитик
Джон Петерсен — Jefferies — Аналитик
Дэвид Б.Роджерс — Robert W. Baird & Co. — Аналитик
Майкл Мюллер — JP Morgan — Аналитик
Tom Catherwood — BTIG — Аналитик
Craig Mailman — KeyBanc Capital Markets — аналитик
Майкл Билерман — Citi — аналитик
Подробнее Анализ PLD
Все расшифровки телефонных звонков
Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.
Prologis, LP объявляет первые результаты предложений обмена
САН-ФРАНЦИСКО и УЭЙН, Пенсильвания, 23 января 2020 г. / PRNewswire / — Prologis, Inc. (NYSE: PLD; «Prologis») и Liberty Property Trust (NYSE : LPT; «Liberty») сегодня объявила о первых результатах предложений по обмену находящихся в обращении нот («Liberty Notes») двух серий, описанных в таблице ниже, выпущенных Liberty Property Limited Partnership («Liberty OP») на соответствующие ноты две серии будут выпущены Prologis, L.P. («Prologis OP» и подобные примечания «Prologis Notes») на общую основную сумму 750 миллионов долларов. По состоянию на 17:00 по времени города Нью-Йорка 23 января 2020 года («Дата досрочного погашения») и, как указано в таблице ниже, общая основная сумма Облигаций 2026 года составила 373 514 000 долларов США, а совокупная основная сумма Облигаций 2029 года — 311 010 000 долларов США. были надлежащим образом выставлены на обмен (и не были правомерно отозваны), таким образом, что были получены необходимые согласия, применимые к каждой серии Liberty Notes для принятия Предлагаемых поправок (как определено ниже) (такие согласия не могут быть отозваны после Даты досрочного истечения срока действия) согласно условиям предложений об обмене и запросам согласия, как описано в соответствующем проспекте).В свете получения необходимых согласий на изменение условий Liberty Notes («Предлагаемые поправки»), Предлагаемые поправки к соглашению (такое соглашение с поправками и дополнениями, «Соглашение о свободе»), регулирующее Liberty Notes, будут будет принят при условии, что слияние с Liberty завершено. В следующей таблице показана основная сумма каждой такой серии, поданной до Даты досрочного истечения срока.
Предложения об обмене и запрос согласия делаются на условиях и в соответствии с условиями, изложенными в проспекте эмиссии, содержащемся в заявлении о регистрации в форме S-4, поданном Prologis OP в Комиссию по ценным бумагам и биржам («SEC» ) 3 января 2020 г.1, поданный Prologis OP в SEC 17 января 2020 г., который был объявлен вступившим в силу 21 января 2020 г., и соответствующее письмо о передаче и согласии, которое содержит более полное описание условий предложений об обмене и ходатайства. согласия.
Совокупный | Серия облигаций | CUSIP No. | Непогашенная | Процент от | 400000000 долларов США | 3.250% Старшие облигации со сроком погашения 1 октября 2026 года («Облигации 2026 года») | 53117C AS1 | 373 514 000 долларов США | 93.38% |
350 000 000 долл. США | 4,375% Старшие облигации со сроком погашения 1 февраля 2029 г. («Облигации 2029 г.») | 53117C AT9 | 311 010 000 долл. США |
По каждой серии Облигаций Прологис проценты будут начисляться с самой последней даты выплаты процентов, на которую были выплачены проценты по соответствующей серии Облигаций Либерти.
Держатель, который правомерно выставляет свои Liberty Notes для обмена, будет считаться предоставившим свое согласие на Предлагаемые поправки.Тендеры Liberty Notes могут быть отозваны в любое время до 23:59 по времени Нью-Йорка 6 февраля 2020 г., если их не продлит Prologis OP («Окончательная дата истечения срока»). Согласие с Предлагаемыми поправками, предоставленное до Даты досрочного истечения срока, не может быть отозвано после Даты Досрочного истечения срока действия. Согласие с Предлагаемыми поправками, предоставленное после Даты досрочного истечения срока действия и до Даты окончательного истечения срока, может быть отозвано в любое время до Даты окончательного истечения срока действия. Тендеры Liberty Notes не могут быть правомерно отозваны после Окончательной даты истечения срока, если иное не требуется по закону для разрешения отзыва от Prologis OP.
Держатель, который на законных основаниях не предлагает свои Liberty Notes для обмена или чьи ноты не принимаются для обмена, останется держателем таких Liberty Notes. Поскольку Предлагаемые поправки к Соглашению о свободе будут приняты, при условии, что слияние с Liberty будет завершено, все ноты Liberty, не выставленные на обмен, будут регулироваться Соглашением о свободе с поправками, внесенными Предлагаемыми поправками. В Соглашении о свободе с поправками, внесенными Предлагаемыми поправками, будут менее строгие условия, что снизит защиту держателей Облигаций Либерти по сравнению с теми, кто в настоящее время находится в Соглашении о свободе.
Обязательства Prologis OP по заполнению предложений об обмене и получению согласия обусловлены, среди прочего, завершением слияния с Liberty. Ожидается, что слияние с Liberty будет завершено в начале февраля 2020 года, и Prologis OP планирует отказаться от любых других условий, которые не были выполнены в дату окончательного истечения срока или до нее.
J.P. Morgan Securities LLC и Mizuho Securities USA LLC являются менеджерами дилеров, а D.F. King & Co., Inc. выступает в качестве агента по обмену и информационного агента для предложений обмена и запросов согласия. Копии материалов предложения об обмене можно получить у D.F. King & Co., Inc. по телефону 212-269-5550 (звонок) или 800-967-4617 (звонок бесплатный) или через [email protected]. Вопросы относительно предложений обмена и запроса согласия можно направлять в J.P. Morgan Securities LLC, Attention: Liability Management, 383 Madison Avenue, 6th Floor, New York, New York 10179, Collect: 1-212-834-3424, U.S. Бесплатный телефонный номер: 1-866-834-4666 или в Mizuho Securities USA LLC, внимание: Liability Management, 320 Park Avenue, 12th Floor, New York, New York 10022, сбор: 1-212-205-7736, Toll -Бесплатно: 1-866-271-7403.
Настоящий пресс-релиз не является предложением о продаже или приглашением к предложению купить ценные бумаги, описанные в настоящем документе, а также не допускается продажа этих ценных бумаг в каком-либо штате или юрисдикции, в которых такое предложение, предложение или продажа будут незаконным до регистрации или квалификации в соответствии с законодательством о ценных бумагах любой такой юрисдикции.Предложения об обмене и запрос согласия делаются только посредством проспекта эмиссии, который является частью заявления о регистрации.
О Prologis
Prologis, Inc. — мировой лидер в сфере логистической недвижимости, специализирующийся на быстрорастущих рынках с высокими барьерами. По состоянию на 31 декабря 2019 года компания владела или имела инвестиции, на 100% или через совместные инвестиционные предприятия, объекты недвижимости и девелоперские проекты, которые, как ожидается, составят около 814 миллионов квадратных футов (76 миллионов квадратных метров) в 19 странах.Prologis сдает в аренду современные логистические объекты разнообразной базе, насчитывающей около 5000 клиентов, в основном по двум основным категориям: бизнес-бизнес и розничное / онлайн-выполнение.
О Liberty Property Trust
Liberty — лидер в сфере коммерческой недвижимости, обслуживающий клиентов в Соединенных Штатах и Соединенном Королевстве посредством разработки, приобретения, владения и управления превосходными логистическими, складскими, производственными и научно-исследовательскими центрами на ключевых рынках. Операционный портфель Liberty на 112 миллионов квадратных футов обеспечивает продуктивную рабочую среду для 1200 арендаторов.
Дополнительная информация о предложениях по обмену и их местонахождении
Как отмечалось выше, в связи с предложениями по обмену, Prologis OP подал в SEC заявление о регистрации по форме S-4 с поправками, внесенными Поправкой № 1, который включает проспект Prologis OP. Заявление о регистрации было объявлено действующим Комиссией по ценным бумагам и биржам 21 января 2020 года. ДЕРЖАТЕЛЯМ НОТОВ СВОБОДЫ ПРИЗЫВАЮТ ПРОЧИТАТЬ ПРОЕКТ И ДРУГИЕ СООТВЕТСТВУЮЩИЕ ДОКУМЕНТЫ, ПОТОМУ ЧТО ОНИ СОДЕРЖАТ ВАЖНУЮ ИНФОРМАЦИЮ.Вы можете получить бесплатную копию проспекта и других соответствующих документов, поданных Prologis OP, включая проспект, на веб-сайте SEC по адресу www.sec.gov. Копии документов, поданных Prologis в SEC, можно бесплатно получить на веб-сайте Prologis www.prologis.com или связавшись с Prologis Investor Relations по телефону + 1-415-394-9000.
Заявления прогнозного характера
Заявления в этом документе, которые не являются историческими фактами, являются прогнозными заявлениями по смыслу Раздела 27A Закона о ценных бумагах 1933 года с поправками и Раздела 21E Закона о фондовых биржах 1934 года, с изменениями, внесенными.Эти прогнозные заявления основаны на текущих ожиданиях, оценках и прогнозах в отношении отрасли и рынков, на которых мы работаем, а также на убеждениях и предположениях руководства. Такие заявления связаны с неопределенностью, которая может существенно повлиять на наши финансовые результаты. Такие слова, как «ожидает», «ожидает», «намеревается», «планирует», «полагает», «ищет» и »« оценивает », включая варианты таких слов и подобных выражений, предназначены для обозначения таких прогнозных заявлений. , которые, как правило, не носят исторического характера.Все заявления, касающиеся операционных показателей, событий или событий, которые мы ожидаем или ожидаем, произойдут в будущем, включая заявления, касающиеся роста арендной платы и заполняемости, деятельности по развитию, деятельности по вкладу и реализации, общих условий в географических регионах, где мы работаем, нашего долга , структура капитала и финансовое положение, наша способность создавать новые совместные инвестиционные предприятия и наличие капитала в существующих или новых совместных инвестиционных предприятиях — все это заявления прогнозного характера.Эти заявления не являются гарантией будущих результатов и связаны с определенными рисками, неопределенностями и предположениями, которые трудно предсказать. Хотя мы полагаем, что ожидания, отраженные в любых прогнозных заявлениях, основаны на разумных предположениях, мы не можем гарантировать, что наши ожидания будут достигнуты, и, следовательно, фактические результаты и результаты могут существенно отличаться от того, что выражено или прогнозируется в таких перспективных предположениях. смотря заявления. Некоторые из факторов, которые могут повлиять на результаты и результаты, включают, помимо прочего: (i) национальный, международный, региональный и местный экономический и политический климат; (ii) изменения на мировых финансовых рынках, процентных ставок и обменных курсов иностранных валют; (iii) усиление или непредвиденная конкуренция за нашу собственность; (iv) риски, связанные с приобретением, отчуждением и развитием собственности; (v) поддержание статуса инвестиционного фонда недвижимости, налоговое структурирование и изменения в законах и ставках подоходного налога; (vi) доступность финансирования и капитала, уровень долга, который мы поддерживаем, и наши кредитные рейтинги; (vii) риски, связанные с нашими инвестициями в наши совместные инвестиционные предприятия, включая нашу способность создавать новые совместные инвестиционные предприятия; (viii) риски ведения бизнеса на международном уровне, включая валютные риски; (ix) экологическая неопределенность, включая риски стихийных бедствий; и (x) те дополнительные факторы, которые обсуждаются в отчетах, поданных нами в Комиссию по ценным бумагам и биржам под заголовком «Факторы риска».«Мы не берем на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, содержащихся в этом документе, за исключением случаев, когда это требуется по закону.
Просмотр исходного содержимого для загрузки мультимедиа: http://www.prnewswire.com/news-releases/prologis-lp-announces-early-results-of-exchange-offers-300992601.html
SOURCE Prologis, Inc.
Prologis примет участие в мартовских конференциях виртуальных инвесторов
САН-ФРАНЦИСКО, 8 марта 2021 г. / PRNewswire / — Компания Prologis, Inc. (NYSE: PLD), мировой лидер в сфере логистической недвижимости, сегодня объявила о своем участии в Citi 2021 Виртуальная конференция Global Property CEO и Виртуальная конференция BofA Consumer and Technology.
Конференция руководителей Citi 2021 Global Property: председатель и главный исполнительный директор Prologis Хамид Р. Могхадам и финансовый директор Prologis Томас С. Олингер представят обзор компании, включая обсуждение рыночных условий и перспектив компании на будущее, после чего состоится неформальная беседа. сессия вопросов и ответов, в среду, 10 марта, в 11:15 по восточному времени / в 8:15 по тихоокеанскому времени. Сессия будет транслироваться в прямом эфире и доступна через веб-трансляцию в течение одного года по адресу https://kvgo.com/citi/prologis-2021.Материалы презентации будут доступны для загрузки в разделе по связям с инвесторами на веб-сайте Prologis www.prologis.com.
Конференция по потребительским и розничным технологиям BofA Securities 2021: председатель и главный исполнительный директор Prologis Хамид Р. Могхадам проведет презентацию на ланче. Эта часовая презентация начнется в 12:30. ET / 9: 30 утра по тихоокеанскому времени в четверг, 11 марта. Сессия будет транслироваться в прямом эфире, и к ней можно будет получить доступ через веб-трансляцию в течение шести месяцев по адресу http: // www.veracast.com/webcasts/bofa/consumer2021/idD3B0h3.cfm.
О PROLOGIS
Prologis, Inc. — мировой лидер в сфере логистической недвижимости, специализирующийся на быстрорастущих рынках с высокими барьерами. По состоянию на 31 декабря 2020 года компания владела или имела инвестиции, на 100% или через совместные инвестиционные предприятия, объекты недвижимости и девелоперские проекты общей площадью около 984 миллионов квадратных футов (91 миллион квадратных метров) в 19 странах. Prologis сдает в аренду современные логистические объекты разнообразной базе, насчитывающей около 5 500 клиентов, в основном по двум основным категориям: бизнес-бизнес и розничное / онлайн-исполнение.
ПРОГНОЗНЫЕ ЗАЯВЛЕНИЯ
Заявления в этом документе, которые не являются историческими фактами, являются прогнозными заявлениями по смыслу Раздела 27A Закона о ценных бумагах 1933 года с поправками и Раздела 21E Закона о фондовых биржах 1934 года. , с изменениями, внесенными. Эти прогнозные заявления основаны на текущих ожиданиях, оценках и прогнозах в отношении отрасли и рынков, на которых мы работаем, а также на убеждениях и предположениях руководства. Такие заявления связаны с неопределенностью, которая может существенно повлиять на наши финансовые результаты.Такие слова, как «ожидает», «ожидает», «намеревается», «планирует», «полагает», «ищет» и «оценивает», включая варианты таких слов и аналогичные выражения, предназначены для обозначения таких прогнозных заявлений. , которые, как правило, не носят исторического характера. Все заявления, касающиеся операционных показателей, событий или событий, которые мы ожидаем или ожидаем, произойдут в будущем, включая заявления, касающиеся роста арендной платы и заполняемости, деятельности по развитию, деятельности по вкладу и реализации, общих условий в географических регионах, где мы работаем, нашего долга , структура капитала и финансовое положение, наша способность создавать новые совместные инвестиционные предприятия и наличие капитала в существующих или новых совместных инвестиционных предприятиях — все это заявления прогнозного характера.Эти заявления не являются гарантией будущих результатов и связаны с определенными рисками, неопределенностями и предположениями, которые трудно предсказать. Хотя мы полагаем, что ожидания, отраженные в любых прогнозных заявлениях, основаны на разумных предположениях, мы не можем гарантировать, что наши ожидания будут достигнуты, и, следовательно, фактические результаты и результаты могут существенно отличаться от того, что выражено или прогнозируется в таких перспективных предположениях. смотря заявления. Некоторые из факторов, которые могут повлиять на результаты и результаты, включают, помимо прочего: (i) национальный, международный, региональный и местный экономический и политический климат; (ii) изменения на мировых финансовых рынках, процентных ставок и обменных курсов иностранных валют; (iii) усиление или непредвиденная конкуренция за нашу собственность; (iv) риски, связанные с приобретением, отчуждением и развитием собственности; (v) поддержание статуса инвестиционного фонда недвижимости, налоговое структурирование и изменения в законах и ставках подоходного налога; (vi) доступность финансирования и капитала, уровень долга, который мы поддерживаем, и наши кредитные рейтинги; (vii) риски, связанные с нашими инвестициями в наши совместные инвестиционные предприятия, включая нашу способность создавать новые совместные инвестиционные предприятия; (viii) риски ведения бизнеса на международном уровне, включая валютные риски; (ix) экологическая неопределенность, включая риски стихийных бедствий; (x) риски, связанные с текущей пандемией коронавируса; и (xi) те дополнительные факторы, которые обсуждаются в отчетах, поданных нами в Комиссию по ценным бумагам и биржам под заголовком «Факторы риска».